貨幣政策對房地產(chǎn)價(jià)格的影響.pdf

1、前幾年，中國房地產(chǎn)市場交易非常活躍，房價(jià)飛速上漲，引起了政府部門和學(xué)術(shù)界的高度關(guān)注。關(guān)于房地產(chǎn)價(jià)格異常上漲的原因也存在不少爭論。本文從貨幣政策方面來分析其原因，論述不恰當(dāng)?shù)呢泿耪咴诜康禺a(chǎn)價(jià)格異常飆升過程中所起的推動(dòng)作用。所要闡述的主要問題是：為了實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)的政策目標(biāo)而實(shí)施的不恰當(dāng)貨幣政策是導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格異常上漲甚至形成泡沫的重要原因。在理論研究的基礎(chǔ)上，本文還以史為鑒，在研究了上個(gè)世紀(jì)八十年代末日本的地產(chǎn)泡沫、九十年代東南亞金融危機(jī)中泰

2、國地產(chǎn)泡沫以及臺灣的地產(chǎn)泡沫后，進(jìn)一步考察了我國房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的原因，并作了實(shí)證分析。 本文研究貨幣政策對房地產(chǎn)價(jià)格的影響，主要出于兩方面的原因：首先是房地產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)多、影響面大，因此應(yīng)該作為制定貨幣政策時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)；其次，隨著資本市場的迅速發(fā)展，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對的虛擬經(jīng)濟(jì)正發(fā)揮著越來越重要的作用，而房地產(chǎn)兼有虛擬經(jīng)濟(jì)的特征，因此應(yīng)該作為制定貨幣政策時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)。可見，無論作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是虛擬經(jīng)濟(jì)來看，房地產(chǎn)都應(yīng)該作為制定貨幣政

3、策時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)。因此，研究貨幣政策對房地產(chǎn)價(jià)格的影響，對央行制定出恰當(dāng)?shù)呢泿耪呔哂兄匾膮⒖家饬x。本文與前人研究不同之處主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，在宏觀分析框架下結(jié)合了很多經(jīng)典微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理進(jìn)行分析；第二，實(shí)證研究中采用了商品房平均銷售價(jià)格的絕對量進(jìn)行分析，這和以往絕大多數(shù)人采用商品房銷售價(jià)格指數(shù)進(jìn)行研究不同。在理論與實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，本文得出不恰當(dāng)?shù)呢泿耪呤菍?dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格異常上漲的重要結(jié)論。最后，我對今后一段時(shí)期內(nèi)的貨幣政策提出了