北京地鐵16號線建設(shè)項(xiàng)目復(fù)合型PPP模式風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、近年來，PPP項(xiàng)目融資在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，PPP項(xiàng)目融資的發(fā)展對于緩解政府融資壓力和債務(wù)壓力，促進(jìn)政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域主導(dǎo)作用的發(fā)揮有著重大意義。但是，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)特別是隨著城市化進(jìn)程的加快和社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市地鐵項(xiàng)目的建設(shè)需求越來越高，而傳統(tǒng)的PPP融資模式已經(jīng)越來越不能適應(yīng)日益增長的資金需求。這樣，尋求一種多領(lǐng)域結(jié)合，多渠道融資的新型PPP融資模式越來越成為促進(jìn)PPP項(xiàng)目發(fā)展的一項(xiàng)有力途徑。也越來越成為政府和社會資本共同

2、的利益訴求。在日益嚴(yán)峻的資金需求下，復(fù)合型PPP模式應(yīng)運(yùn)而生。北京地鐵16號線地鐵建設(shè)項(xiàng)目正是在傳統(tǒng)PPP模式的基礎(chǔ)上加入股權(quán)融資這一創(chuàng)新元素而形成的復(fù)合型PPP模式的首次應(yīng)用和實(shí)踐。本文結(jié)合北京地鐵16號線，對其所采用“股權(quán)融資+特許經(jīng)營”這一復(fù)合型PPP融資模式所面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并針對文中所探討的風(fēng)險(xiǎn)提出具體性的防范措施，以期能夠?qū)τ诘罔F16號線的建設(shè)和未來的合理運(yùn)營提供一些幫助，并且對于以后這種模式在其他領(lǐng)域的應(yīng)用提供一些

3、有力的經(jīng)驗(yàn)借鑒。
　　本文在用簡潔的文字對北京地鐵16號線的整體概況包括建設(shè)背景以及地鐵16號線建設(shè)項(xiàng)目主體做詳細(xì)介紹，并且對其PPP運(yùn)行機(jī)制中所涉及的主要利益參與方及其各關(guān)聯(lián)方關(guān)系以及PPP項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)做了詳細(xì)梳理。此后，對于這種復(fù)合型PPP融資模式的創(chuàng)新及優(yōu)勢做了詳細(xì)分析。對北京地鐵16號線采用復(fù)合型PPP模式所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩部分進(jìn)行分析。一是特許經(jīng)營部分潛在風(fēng)險(xiǎn)，主要包括:地鐵建設(shè)成本超支風(fēng)險(xiǎn)、地鐵客流風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)

4、險(xiǎn)和運(yùn)營支出風(fēng)險(xiǎn)。二是股權(quán)融資部分潛在風(fēng)險(xiǎn)，主要包括:投資管理風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和退出風(fēng)險(xiǎn)。文中對每一項(xiàng)可能的風(fēng)險(xiǎn)都做了詳細(xì)闡述，并且結(jié)合地鐵16號線建設(shè)提出以下針對性的建議。主要分為兩部分:一是特許經(jīng)營部分，二是股權(quán)融資部分。這些措施的提出都是建立在PPP融資各參與方完善PPP合約的基礎(chǔ)上的，建立相應(yīng)的約束以及激勵(lì)機(jī)制，明確各方責(zé)任，而且需要各參與方內(nèi)部注意自身管理水平和能力的提升以及內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的完善，保證財(cái)務(wù)等經(jīng)營信息的透明和公開。