具有奇異特征的博弈期權定價問題研究.pdf

1、伴隨金融市場的迅猛發(fā)展,期權作為風險管理的有效手段在市場中備受矚目?；谕顿Y者不同需求,其形式日漸多樣化,如何對期權進行定價是我們需要解決的關鍵問題。博弈期權作為近年來創(chuàng)新的新型期權,關于它的性質(zhì)和定價引起學界的廣泛關注。由于博弈期權賦予出售方在到期日之前可以提前贖回期權的權利,因此與美式期權相比更為靈活,同時因為出售方可以提前贖回期權,所以它的價格比相應的美式期權更加便宜。本文在Kiffer、王磊、郭培棟等學者的研究基礎上,考慮具有路

2、徑依賴等奇異特征的博弈期權定價,分析博弈期權的贖回策略以及相應的期權定價公式,并對期權出售方提前贖回期權所需支付的補償金進行數(shù)值分析。
　　本文基于偏微分方程,隨機分析和期權定價等理論,首先研究具有亞式特征的博弈期權定價,借助延遲實施補償理論將亞式博弈期權所滿足的定價公式定義在整個原生資產(chǎn)價格上,并把期權價格拆分為三部分進行求解。分析并證明了期權出售方的最佳贖回策略,得到期權定價公式。借助Matlab工具研究時間t、波動率σ、t時

3、刻之前原生資產(chǎn)價格幾何平均值的α倍與t時刻原生資產(chǎn)價格的比值αGS以及無風險利率r對亞式博弈期權出售方提前贖回期權所支付補償金的影響.其次,對具有雙幣種特征的亞式博弈期權定價進行了研究?？紤]匯率和敲定價分別服從幾何平均分布以及敲定價按照國內(nèi)貨幣計價的亞式博弈期權的定價,探討每種情形下,期權的贖回策略和定價公式。分析匯率F、波動率σF、相關系數(shù)ρSF等價格參數(shù)對雙幣種亞式博弈期權出售方提前贖回期權所支付補償金的影響。最后,假設期權持有者最