市場化進程、政治關聯(lián)與企業(yè)銀行貸款研究——來自我國民營上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、近年來,政治關聯(lián)已經(jīng)成為學者研究的熱點。我國作為一個從計劃經(jīng)濟體制轉軌到市場經(jīng)濟體制中來的發(fā)展中國家,民營企業(yè)的政治關聯(lián)現(xiàn)象廣泛存在,而這必將對民營企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生非常深刻的影響。本文以2007-2009年的民營上市公司作為研究樣本,從民營企業(yè)融資面臨的制度約束出發(fā),研究了政治關聯(lián)及不同方式的政治關聯(lián)對民營企業(yè)獲得銀行貸款的影響。結果表明,總體上政治關聯(lián)的確有助于民營企業(yè)獲取銀行貸款；但不同政治關聯(lián)方式的影響存在較大的差異,民營企業(yè)的政府

2、官員類政治關聯(lián)有助于民營企業(yè)獲得銀行貸款,而代表委員類政治關聯(lián)的影響并不顯著。因此,民營企業(yè)的政治關聯(lián)對銀行貸款決策的影響主要來自于政府官員類政治關聯(lián)。此外,本文進一步分析不同市場化進程下政府官員類政治關聯(lián)對民營企業(yè)獲得銀行貸款的不同影響,研究發(fā)現(xiàn)在市場化進程越低的地區(qū),具有政府官員類政治關聯(lián)的民營企業(yè)越容易獲得銀行貸款。
　　 雖然政治關聯(lián)這一非正式制度緩解了民營企業(yè)因制度缺陷而面臨的融資約束,但已有研究表明政治關聯(lián)在配置資源