基于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的商業(yè)銀行資本計(jì)提研究.pdf

1、爆發(fā)于美國(guó)的全球金融危機(jī)迅速蔓延至全球，其危害之大給各國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)敲響了警鐘。在危機(jī)發(fā)生以后，加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，防范銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成為了監(jiān)管部門(mén)、金融機(jī)構(gòu)，乃至公眾的焦點(diǎn)和共識(shí)?！栋腿麪枀f(xié)議Ⅲ》提出了各種宏觀審慎資本工具來(lái)應(yīng)對(duì)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括分別采用逆周期資本和系統(tǒng)重要性銀行附加資本來(lái)針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間、空間特征。2013年，中國(guó)銀監(jiān)局在統(tǒng)籌考慮了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》和《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，但尚沒(méi)

2、有出臺(tái)完整的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)資本監(jiān)管框架。本文在這樣的大背景下，分析系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理以及《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》宏觀審慎資本工具的作用機(jī)理，進(jìn)而分析《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)附加資本監(jiān)管框架中存在的不足和矛盾，在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的解決思路和實(shí)現(xiàn)辦法，最終形成一套較為完整的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)附加資本監(jiān)管框架。
　　作為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)附加資本監(jiān)管機(jī)制設(shè)計(jì)的前提和基礎(chǔ)，本文對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在形成機(jī)理進(jìn)行分析。《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》作為銀行業(yè)監(jiān)管的標(biāo)桿，其監(jiān)管機(jī)制的

3、設(shè)計(jì)理念可以對(duì)本文的研究帶來(lái)啟示，總結(jié)和歸納《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的監(jiān)管改革，并在內(nèi)部評(píng)級(jí)法的視角下對(duì)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》宏觀審慎資本監(jiān)管工具的作用機(jī)理進(jìn)行分析。
　　《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》既要求加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，同時(shí)延續(xù)了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》精細(xì)化的經(jīng)濟(jì)資本管理框架，并且《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》作為全球的監(jiān)管標(biāo)桿，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的資本框架在中國(guó)的適用性問(wèn)題也值得深思。在分析逆周期資本、系統(tǒng)重要性銀行附加資本與經(jīng)濟(jì)資本管理之間存在的協(xié)調(diào)問(wèn)

4、題，以及《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》逆周期資本計(jì)提框架與系統(tǒng)重要性附加資本計(jì)提框架中存在的不足的基礎(chǔ)上，提出具有針對(duì)性的差異化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)附加資本計(jì)提框架及實(shí)現(xiàn)的方式方法。
　　商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)溢出的測(cè)算是系統(tǒng)重要性銀行附加資本計(jì)提的前提。CoVaR方法可以用來(lái)考慮當(dāng)銀行出現(xiàn)極端情形時(shí)整個(gè)銀行系統(tǒng)所處的風(fēng)險(xiǎn)水平，這與空間維度系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念相吻合。通過(guò)采用中國(guó)上市商業(yè)銀行的股票收益率數(shù)據(jù)與商業(yè)銀行指數(shù)，用Copula函數(shù)擬合各商業(yè)銀行收益率序列與商

5、業(yè)銀行指數(shù)收益率序列間的相依結(jié)構(gòu)，進(jìn)而計(jì)算各商業(yè)銀行對(duì)銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)各銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)存在較大的差別。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》所提額外資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)溢出的吸收作用，各商業(yè)銀行資本水平的不同是導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)的度量結(jié)果的差異重要原因。
　　系統(tǒng)重要性銀行附加資本的計(jì)提是為了應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行對(duì)銀行體系的潛在風(fēng)險(xiǎn)溢出，同時(shí)，系統(tǒng)重要性銀行附加資本的計(jì)提水平是監(jiān)管部門(mén)對(duì)商業(yè)銀行提出的額外要求，這也意味著該資本的計(jì)提與監(jiān)管部

6、門(mén)的容忍度密切相關(guān)。本文將監(jiān)管容忍度作合理的假設(shè)，在不同的假設(shè)情景下研究商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性的評(píng)價(jià)與商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性銀行附加資本的計(jì)提。研究表明，商業(yè)銀行資本充足水平對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)存在較大的影響，通過(guò)控制相同的風(fēng)險(xiǎn)溢出水平來(lái)對(duì)銀行的資本充足水平進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)而得到各商業(yè)銀行的系統(tǒng)重要性，五大國(guó)有商業(yè)銀行排在前列，其他股份制商業(yè)銀行也存在風(fēng)險(xiǎn)溢出，溢出程度較國(guó)有商業(yè)銀行小。監(jiān)管容忍度的變化對(duì)于大型商業(yè)銀行沒(méi)有什么影響，但是對(duì)于股份制商

7、業(yè)銀行卻存在較大的區(qū)別。
　　逆周期資本的計(jì)提方式方法也是差異化系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)附加資本計(jì)提框架中的重要內(nèi)容?？紤]到《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》逆周期資本的計(jì)提所依據(jù)的參考指標(biāo)在中國(guó)可能存在適用性的問(wèn)題，并且信貸順周期性與銀行風(fēng)險(xiǎn)順周期性高度相關(guān)，本文設(shè)計(jì)逆周期資本的計(jì)提是從商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)的角度展開(kāi)。采用自上而下的經(jīng)濟(jì)資本度量方法測(cè)度銀行風(fēng)險(xiǎn)水平，在測(cè)算出各商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)資本的基礎(chǔ)上，考察商業(yè)銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的周期性變化。實(shí)證分析表明，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的資產(chǎn)

8、風(fēng)險(xiǎn)受信貸波動(dòng)的影響是顯著的，而且信貸的小波動(dòng)將給銀行帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)資本與信貸波動(dòng)的關(guān)系，進(jìn)一步地建立逆周期資本計(jì)提機(jī)制。
　　資本監(jiān)管所提出的資本要求是商業(yè)銀行在未來(lái)某時(shí)點(diǎn)所需要具備的資本。這使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)附加資本監(jiān)管框架必須具備相應(yīng)的反饋機(jī)制，以考察商業(yè)銀行在未來(lái)某時(shí)點(diǎn)是否可以達(dá)到監(jiān)管要求。運(yùn)用商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率要求對(duì)銀行違約率測(cè)算的KMV模型進(jìn)行改進(jìn)，并將其用于資本監(jiān)管反饋環(huán)節(jié)。用改進(jìn)KMV模型來(lái)測(cè)算商業(yè)