我國高新技術(shù)企業(yè)股本結(jié)構(gòu)與績效研究.pdf

1、科學(xué)技術(shù)已然成為邁入新時代發(fā)展下的必經(jīng)之路，而高新技術(shù)對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用已不可小覷。我國雖然在高新技術(shù)方面起步晚，但是我們有資金，有政策，有技術(shù)，有人才，在近年來的發(fā)展勢頭強勁。為度量我國高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展情況，直觀來看，財務(wù)指標(biāo)下的企業(yè)績效能夠直接反映其發(fā)展?fàn)顩r。從經(jīng)濟學(xué)的角度出發(fā)，企業(yè)從不同渠道獲取資金，即產(chǎn)生不同的資本結(jié)構(gòu)，其所帶來的股本結(jié)構(gòu)、企業(yè)負(fù)債、資金成本、治理結(jié)構(gòu)等方面均產(chǎn)生差異，這會對企業(yè)帶來不同程度上的影響，繼而影響企

2、業(yè)的績效。而作為資本結(jié)構(gòu)中最重要的一環(huán)—股本結(jié)構(gòu)，對企業(yè)績效的影響不容小覷。而高新技術(shù)企業(yè)有別與一般的企業(yè)，其對新產(chǎn)品新技術(shù)的研發(fā)需要投入大量資金，而針對研發(fā)的充足的資金支持也是企業(yè)進一步發(fā)展壯大的必要條件，故此，銀行貸款率的高低對高新技術(shù)企業(yè)的企業(yè)績效也會存在一定的影響。與其同時，不同的股本結(jié)構(gòu)下，國有資本與民營資本比例的不同，反映了企業(yè)有差異的資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展?fàn)顩r和信譽度，故此，不同的股本結(jié)構(gòu)對高新技術(shù)企業(yè)銀行貸款率和企業(yè)績效之間可能

3、存在一定的影響效應(yīng)。
　　基于以上思路，本文首先通過論述先人有關(guān)高新技術(shù)企業(yè)股本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效、國有資本與民營資本合意比例研究以及股本結(jié)構(gòu)中國有資本與民營資本對企業(yè)金融便利性與企業(yè)績效的調(diào)節(jié)效應(yīng)三個方面展開文獻綜述，以期站在前人的高度上進行更進一步的實證研究。其次對我國高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)理論基礎(chǔ)進行闡述，從高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)概念、企業(yè)績效相關(guān)影響指標(biāo)與高新技術(shù)企業(yè)金融便利性與企業(yè)績效關(guān)系三個方面，為下文的進一步分析奠定理論基礎(chǔ)。接著

4、，本文從宏觀的角度，通過EPS全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫獲取我國高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，直觀分析我國高新技術(shù)企業(yè)股本結(jié)構(gòu)情況、企業(yè)績效情況，以及二者之間的相互關(guān)系，為下文的實證分析展開鋪墊。在實證部分，本文從WIND數(shù)據(jù)庫中篩選出2004-2016年間33家上市高新技術(shù)企業(yè)作為樣本，分析我國國有資本與民營資本分別對高新技術(shù)企業(yè)績效的影響效應(yīng)，并通過面板門限回歸模型，為達(dá)到最好地促進企業(yè)績效得出國有資本與民營資本的一個最優(yōu)區(qū)間。另外，鑒于高新技術(shù)企業(yè)的