我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)柔性對企業(yè)價值影響的研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化、技術(shù)進(jìn)步、信息化的不斷變化，使得企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境充斥著巨大的不連續(xù)性和不確定性。我國企業(yè)將面臨更多的不確定和風(fēng)險。一方面，我國企業(yè)承受市場轉(zhuǎn)型、社會變革以及政府干預(yù)等因素，無時無刻不在改變著企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。另一方面，隨著各種新興產(chǎn)業(yè)的推動，企業(yè)將面臨更多的投資選擇。由于現(xiàn)實中信息不對稱以及交易成本的交織影響，特別是我國的資本市場發(fā)展緩慢，企業(yè)內(nèi)外部融資成本存在較大差異，企業(yè)為了應(yīng)對環(huán)境變化帶來的不利沖擊以及抓住潛在的

2、投資機會，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)，如何及時的籌集資金，即采用科學(xué)有效的財務(wù)政策顯得尤為重要。在如今激烈的市場競爭中，成長性和創(chuàng)新本身不確定的雙重影響，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板上市公司的財務(wù)狀況與需求不斷發(fā)生變化，這種變化和不確定給創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)帶來了多重影響，因此財務(wù)柔性的儲備越來越得到重視。
　　文章在梳理已有的財務(wù)柔性的研究成果基礎(chǔ)上，闡述了與本文相關(guān)的基礎(chǔ)理論，進(jìn)而介紹了我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)柔性的現(xiàn)狀，提出了本文的研究假設(shè)，創(chuàng)建了實證

3、研究的多元回歸分析。本文以2012-2014年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本，探討了如下內(nèi)容：（1）財務(wù)柔性和企業(yè)價值之間的關(guān)系問題，即財務(wù)柔性儲備是否有助于提高企業(yè)價值；（2）當(dāng)企業(yè)成長性、投資創(chuàng)新能力有所不同時，對財務(wù)柔性提升企業(yè)價值是否產(chǎn)生差異；（3）由于我國的特殊的市場環(huán)境，制度環(huán)境不同也是影響企業(yè)發(fā)展的一個重要因素，從而本文以企業(yè)所處的制度環(huán)境不同，實證研究其對財務(wù)柔性價值的影響差異。
　　研究發(fā)現(xiàn)，我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務(wù)