我國房地產(chǎn)企業(yè)實踐運作房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)研究.pdf

1、我國房地產(chǎn)企業(yè)實踐運作房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)研究重慶大學碩士學位論文學生姓名：張飛鵬指導教師：陳德強副教授專業(yè)：管理科學與工程學科門類：工學重慶大學建設(shè)管理與房地產(chǎn)學院二O一O年十月重慶大學碩士學位論文中文摘要I摘要進入21世紀以來，全球房地產(chǎn)行業(yè)及企業(yè)都將進入“地產(chǎn)資本”時代，2008年美國爆發(fā)次貸危機，使全球許多國家（地區(qū)）的經(jīng)濟和金融遭受沖擊，房地產(chǎn)業(yè)更是首當其沖。而今年隨著我國政府對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控力度的不斷加大，作為

2、資金密集型產(chǎn)業(yè)，面對日益增長的巨額資金需求，房地產(chǎn)業(yè)和企業(yè)只有通過資本運作，才能獲得持續(xù)、健康和穩(wěn)定的發(fā)展。不動產(chǎn)證券化已經(jīng)成為全球金融業(yè)的發(fā)展趨勢，而對于當前我國房地產(chǎn)企業(yè)而言，開辟多元化的融資渠道和方式是其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵問題，而設(shè)立和發(fā)行房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）是具有戰(zhàn)略意義的融資路徑。REITs是近幾年來中國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的熱點議題，也是中國房地產(chǎn)企業(yè)和境內(nèi)外投資者合作的重點。REITs實質(zhì)是一種證券化的產(chǎn)業(yè)投資基金，

3、通過發(fā)行股份或受益單位，收到社會大眾投資者的資金，并委托專門的機構(gòu)進行經(jīng)營管理。REITs不僅為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了融資渠道，而且可以促進房地產(chǎn)公司改善治理結(jié)構(gòu)，同時也為投資者提供了具有穩(wěn)定收入、風險較低的股權(quán)類投資產(chǎn)品。目前，REITs在我國的發(fā)展還處于初級階段，由于我國的經(jīng)濟體制等原因，我國REITs發(fā)展模式一直沒有穩(wěn)定成熟的體系和框架，論文即是基于此方面的考慮，在研究資產(chǎn)證券化和房地產(chǎn)信托金融理論的基礎(chǔ)上，介紹房地產(chǎn)信托的來源、概