我國房地產(chǎn)上市公司股權(quán)激勵失敗原因分析——以美好集團為例.pdf

1、現(xiàn)代公司的發(fā)展過程中，隨著規(guī)模的變大公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)會漸漸分離，隨之產(chǎn)生的代理矛盾，增加公司決策成本。西方學(xué)者研究認為股權(quán)激勵能夠使所有者與經(jīng)營者的利益目標趨于一致，使得代理成本降低?，F(xiàn)在我國的許多公司也借鑒外國經(jīng)驗，對公司的高級管理人員采用股權(quán)激勵的方式來調(diào)動他們的積極性，但是就目前的情況來看，我國上市公司的股權(quán)激勵計劃有許多并沒有達到預(yù)期的效果。
　　本文首先說明了我國股權(quán)激勵實施現(xiàn)狀，提出了研究的目的與意義；并通過文獻回

2、顧，對股權(quán)激勵績效、股權(quán)激勵要素等方面對國內(nèi)外研究成果進行了回顧總結(jié)，結(jié)合理論分析找到了本文的出發(fā)點和理論基礎(chǔ)；然后采用描述性分析分析房地產(chǎn)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵實施現(xiàn)狀，并通過對比分析，嘗試對房地產(chǎn)行業(yè)的股權(quán)激勵效果進行評價。再結(jié)合美好集團的股權(quán)激勵計劃，對美好集團股權(quán)效果進行分析，得出其股權(quán)激勵失敗的結(jié)論并分析失敗的原因。
　　本文以美好集團(000667，SZ)為研究對象，進行案例分析，發(fā)現(xiàn)其2008年到2012年間，多次頒布

3、股權(quán)激勵計劃。股權(quán)激勵本意是為了解決股東與管理層之間委托代理問題，在美好集團卻屢次遭遇滑鐵盧:業(yè)績不斷下滑，股價持續(xù)低迷，高級管理人員頻繁跳槽等，美好集團在股權(quán)激勵過程中出現(xiàn)的這些問題，在其他上市公司的股權(quán)激勵計劃中也屢見不鮮，因此，本文以此為案例，研究上市公司股權(quán)激勵效果及其影響因素。
　　本文通過案例研究得出以下結(jié)論：美好集團股權(quán)激勵計劃并沒有達到股權(quán)激勵所期望的效果，其影響因素有盲目設(shè)置激勵計劃條件，即激勵目的不明確、行權(quán)價