基于Levy過程驅(qū)動的帶有隨機波動率和隨機利率的歐式期權(quán)定價.pdf

1、期權(quán)作為重要的金融衍生產(chǎn)品之一，它的發(fā)展將使衍生品市場的投資產(chǎn)品更趨多元化，使得中國金融市場更趨完善。自上個世紀(jì)70年代以來，金融衍生產(chǎn)品的定價問題，尤其是圍繞期權(quán)的定價研究已經(jīng)得到逐步重視，并有了蓬勃的發(fā)展。自1973年以來，Black-Scholes模型是期權(quán)定價研究的歷史性時刻，該研究做出了很大的貢獻(xiàn)，但是隨著不斷的發(fā)展，大量研究成果證明，傳統(tǒng)的Black-Scholes模型已經(jīng)難以適應(yīng)日新月異的金融市場，必須對其進(jìn)行改良，方能更

2、好地刻畫真實金融市場的繁雜萬變的特征。
　　首先，本文綜合考慮了股票收益的尖峰厚尾性、波動率微笑效應(yīng)、股價的有限個大跳和無限個小的跳躍行為后，在傳統(tǒng)Black-Scholes模型的基礎(chǔ)上，建立了純跳Levy過程驅(qū)動的帶有隨機波動率和隨機利率的歐式期權(quán)定價模型，以更好地刻畫市場特性。該模型不僅在數(shù)學(xué)上更具合理性，從經(jīng)濟學(xué)角度也是合乎邏輯而具有優(yōu)越性的，它不僅繼承了B-S模型的優(yōu)點，同時又更好地刻畫了真實市場表現(xiàn)出的尖峰厚尾性和股價跳