我國TMT行業(yè)并購績效實證分析.pdf

1、隨著近年來我國TMT行業(yè)的蓬勃發(fā)展，TMT行業(yè)并購日趨頻繁成為不可阻擋的趨勢，以此為背景，本文對我國TMT行業(yè)的行業(yè)特點、并購行為以及并購績效進行了較為全面的分析。首先本文通過對TMT行業(yè)現(xiàn)狀以及行業(yè)并購現(xiàn)狀的分析總結(jié)了我國TMT行業(yè)的行業(yè)特點、并購行為驅(qū)動因素以及并購特點，得出以下結(jié)論：TMT行業(yè)具有高成長性、高技術(shù)密度以及子行業(yè)之間滲透性高的行業(yè)特點且TMT行業(yè)并購呈現(xiàn)出以產(chǎn)業(yè)整合為主、資本及政策驅(qū)動為主的并購特點。進而在此基礎(chǔ)上，

2、本文從財務(wù)維度和成長性維度兩個方面建立我國TMT行業(yè)并購績效評價指標體系，并對2010年發(fā)生橫向并購的26個中國上市公司的并購績效進行了比較分析和實證分析：在比較分析方面，本文采用了樣本與行業(yè)總體的橫向比較與樣本內(nèi)部縱向比較相結(jié)合的方法；在實證分析方面，基于比較分析法以及傳統(tǒng)績效分析法的內(nèi)生性問題，本文采用因子得分法與PSM-DID相結(jié)合的分析方法，通過因子得分法計算的綜合得分來衡量并購綜合績效，以此為基礎(chǔ)利用PSM-DID方法對TMT