VAM型投資協(xié)議法律效力研究.pdf

1、股權(quán)投資具有周期長、風(fēng)險高等特點，隨著股權(quán)投資的興起，具有高抗風(fēng)險能力的VAM型投資協(xié)議（實踐常譯作“對賭”協(xié)議）倍受投資者青睞。然而這一實踐中應(yīng)用廣泛的投資協(xié)議，其法律效力問題在我國仍存在爭議，被監(jiān)管部門要求排除適用。此問題沒有定論，VAM型投資協(xié)議的效力處于不確定狀態(tài)，會嚴(yán)重影響整個股權(quán)投資過程的穩(wěn)定性、透明性與可預(yù)測性，阻礙我國資本市場的發(fā)展進(jìn)程。我國應(yīng)當(dāng)盡快確認(rèn)VAM型投資協(xié)議的法律效力，健全我國資本市場相關(guān)法律規(guī)則，完善我國資

2、本市場運作模式，促進(jìn)我國資本市場的健康發(fā)展。
　　本研究分為五個部分：第一部分首先對VAM型投資協(xié)議的涵義作出界定，并通過探討其發(fā)展沿革來把握它的特點，以跟相關(guān)概念進(jìn)行對比。第二部分分析VAM型投資協(xié)議的法律結(jié)構(gòu)以對其作出分類，并通過它的幾個典型投資案例從實踐上掌握其應(yīng)用。第三部分通過證監(jiān)會、法院系統(tǒng)對VAM型投資協(xié)議的管理、判決態(tài)度來揭示VAM型投資協(xié)議在實踐中處于的效力不明的狀態(tài)。第四部分從實然和應(yīng)然兩個角度切入對VAM型投資

3、協(xié)議的法律效力進(jìn)行了綜合分析，其中包括對與協(xié)議相關(guān)國內(nèi)外現(xiàn)行合同法、公司法規(guī)定的比較分析以及對合同法、公司法精神的分析，以及對VAM型投資協(xié)議的法律效力的法經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。第五部分針對VAM型投資協(xié)議效力狀況不明的現(xiàn)實，為投、融資雙方應(yīng)用該協(xié)議時如何保障自身利益提出了相關(guān)對策，并就未來監(jiān)管制度應(yīng)如何設(shè)計給予了相應(yīng)建議。股權(quán)投資對推動我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，多元化我國吸引外資的渠道，增強我國企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，緩解中小