人民幣區(qū)域貨幣錨效應(yīng)研究.pdf

1、自金本位制度建立至今，世界貨幣體系已經(jīng)歷了數(shù)次的更替，而許多國家與經(jīng)濟體也開始積極探索合理的國際貨幣體系與自身匯率機制。當(dāng)前，大多數(shù)國家或經(jīng)濟體采用參考釘住一籃子貨幣的匯率調(diào)節(jié)機制，且隨著近年來中國經(jīng)濟實力的上升，以及中國自2009年之后大力推行的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)，使得人民幣的國際影響力與日俱增。因此，研究人民幣在不同區(qū)域經(jīng)濟體以及不同時間段中貨幣錨程度的表現(xiàn)對考量未來中國經(jīng)濟發(fā)展方向、人民幣匯率機制等有著至關(guān)重要的現(xiàn)實意義。

2、r>　　從現(xiàn)實層面來看，中國持續(xù)增強的經(jīng)濟實力、不斷推進的金融市場開放、人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的增長以及人民幣已經(jīng)在部分國家被作為儲備貨幣的認可，都可以大致推斷人民幣已經(jīng)在越來越多的國家中存在影響力，有一定的貨幣錨效應(yīng)。但我們發(fā)現(xiàn)，就現(xiàn)有的文獻而言，大部分學(xué)者對人民幣貨幣錨的研究更多著眼于東亞地區(qū)，很少涉及到其他區(qū)域，例如歐洲、拉美等。因此本文在梳理以往文獻的基礎(chǔ)上，總結(jié)歸納中國近幾年關(guān)系較為密切的幾個區(qū)域和國家，采用最新的名義匯率數(shù)據(jù)考察

3、人民幣匯率改革前后和金融危機前后，人民幣貨幣錨效應(yīng)的對比。本文首先總結(jié)了現(xiàn)有的貨幣錨的特性，再依次對人民幣成為貨幣錨的經(jīng)濟基礎(chǔ)進行了定性的詳細分析。本文先簡單介紹現(xiàn)有的國際貨幣體系，再概述人民幣在現(xiàn)有體系中的現(xiàn)狀。其次對中國的經(jīng)濟實力，中國與各經(jīng)濟體的貿(mào)易與投資往來，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的現(xiàn)狀，人民幣的穩(wěn)定性和人民幣作為儲備貨幣的現(xiàn)狀這幾個方面進行詳細的分析，并認為人民幣已經(jīng)具備成為這些經(jīng)濟體的貨幣錨的能力。
　　在定性分析的基礎(chǔ)上

4、，本文采用單方程和結(jié)構(gòu)向量自回歸這兩種方法對人民幣在各個區(qū)域經(jīng)濟體中的貨幣錨效應(yīng)進行了實證分析。最后，對實證結(jié)果進行不同區(qū)域間、不同時間段、同區(qū)域不同的國家之間的比較分析，得出人民幣在亞洲地區(qū)內(nèi)的貨幣錨效應(yīng)依然顯著，且影響力隨著近年來的發(fā)展正在日益增加。此外，雖然人民幣在歐洲、拉美、非洲等區(qū)域中的貨幣錨效應(yīng)，并未存在普遍性，但從結(jié)果中我們發(fā)現(xiàn)，在這些新考察的區(qū)域中，與中國貿(mào)易關(guān)系越緊密，人民幣在其貨幣籃子中的權(quán)重比例普遍越大。