基于網絡搜索投資者情緒綜合指數對股票市場影響分析.pdf

1、隨著網絡技術升級和移動互聯網的發(fā)展，社會開始進入信息化和大數據時代，也為利用海量大數據來研究分析實際問題提供了技術支持。國內外研究表明，投資者情緒對資本市場的發(fā)展存在一定相關關系和影響作用，但對于如何準確衡量投資者情緒這一變量仍存在爭論。利用人們在網絡搜索大數據信息來研究投資者情緒為解決這一問題提供了新的思路。尤其對于中國現階段的資本市場，股市上存在許多非理性投資者，其投資行為受主觀情緒因素影響，從而使中國股市上充斥非理性的情緒化交易。

2、因此，利用網絡搜索數據構造投資者情緒綜合指數，并利用其探究投資者情緒與股票市場之間的關系，對中國資本市場有重要的研究價值。
　　本文通過運用時間序列模型，統(tǒng)計學和計量經濟學等理論方法，構建基于網絡搜索的投資者情緒綜合指數，從而研究投資者情緒與上交所股票市場之間的關系。首先，利用時差相關分析法和隨機森林算法，對關于股票市場的網絡搜索關鍵詞詞庫進行篩選，篩選出對于股市有先行預測作用的12個網絡搜索關鍵詞；隨后對這些網絡搜索關鍵詞進行主

3、成分分析，從而構建基于網絡搜索的投資者情緒綜合指數；其次，從兩個方面出發(fā)探討投資者情緒與股市市場的關系，一是探討投資者情緒指數和上證指數之間的關系，并發(fā)現二者之間存在長期穩(wěn)定均衡的協(xié)整關系，二是利用擴展fama三因子模型研究投資者情緒對不同股票組合的影響，發(fā)現投資者情緒對小市值規(guī)模的股票有比較顯著的影響。最后，本文利用構造的情緒指數設計股票交易擇時策略來探討其實際應用意義，發(fā)現該策略能夠降低股票投資風險，從而提高整體投資收益率。