互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行存款的影響研究——以余額寶為例.pdf

1、近年來(lái)，憑借大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)支付和數(shù)據(jù)挖掘等領(lǐng)域發(fā)展前沿的電子信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大張旗鼓地進(jìn)軍金融業(yè)，以“互聯(lián)網(wǎng)+金融服務(wù)”的跨界融合新業(yè)態(tài)，滲透到銀行、基金、證券和保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域，氣勢(shì)如虹地改變著中國(guó)的金融格局。
　　互聯(lián)網(wǎng)金融以支付便捷、低成本高收益、流動(dòng)性高且風(fēng)險(xiǎn)小的創(chuàng)新金融產(chǎn)品重創(chuàng)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，對(duì)商業(yè)銀行在金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的壟斷地位造成巨大威脅。余額寶這種“第三方支付+理財(cái)”的產(chǎn)品模式是傳統(tǒng)金融模式與互聯(lián)網(wǎng)融合

2、的“結(jié)晶”，它一舉改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣和理財(cái)方式，迅速獲得大批用戶的信賴，與此同時(shí)，商家運(yùn)營(yíng)模式的顛覆創(chuàng)新也使資金市場(chǎng)流轉(zhuǎn)更高效便捷。
　　本文選擇余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的代表，主要有三點(diǎn)原因:
　　一、余額寶是中國(guó)第一只直銷的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，它的出現(xiàn)標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的開(kāi)始。
　　二、余額寶在上線不足一個(gè)月募集的資金規(guī)模就突破百億元，并以氣吞山河的增長(zhǎng)速度迅速搶奪了公眾的視線。截止2015年底，余額寶凈資產(chǎn)規(guī)

3、模已達(dá)6206.9億元，是國(guó)內(nèi)最大單只基金。而其依托的天弘基金公司規(guī)模在短短半年多的時(shí)間里迅猛發(fā)展，凈資產(chǎn)規(guī)模累計(jì)達(dá)4000億元，到2014年年底，天弘基金公募資產(chǎn)管理規(guī)模5898億元，顛覆16年來(lái)穩(wěn)居公募基金行業(yè)第一的華夏基金的寶座，一躍成為中國(guó)基金公司龍頭。
　　三、支付寶有大量實(shí)名且有資金余額的賬戶，為余額寶的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)。本文主要研究互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新對(duì)商業(yè)銀行的影響。雖然大量的互聯(lián)網(wǎng)公司都推出過(guò)余額寶類金融產(chǎn)品，但

4、只有擁有龐大客戶資源的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才具有與銀行抗衡的銷售渠道，在這其中，僅余額寶和理財(cái)通最具客戶基礎(chǔ)，但理財(cái)通尚未通過(guò)O2O形成客戶支付黏性，規(guī)模難以超越余額寶。
　　余額寶憑借其服務(wù)便捷、門(mén)檻低和良好的用戶體驗(yàn)，迅速擴(kuò)大受眾群，占領(lǐng)市場(chǎng)份額，對(duì)以商業(yè)銀行為主的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來(lái)巨大的沖擊，具體表現(xiàn)在以下幾方面:
　　一、提高銀行負(fù)債成本。余額寶的盈利模式為將90％的貨幣基金通過(guò)銀行協(xié)議存款方式投向同業(yè)存款，因?yàn)橘Y金規(guī)模大，能獲

5、得較高的存款收益率，其余10％的資金投資于低風(fēng)險(xiǎn)的債券，投資結(jié)束收回利息時(shí)再返還本金和一定的收益給用戶，相當(dāng)于作為銀行與儲(chǔ)戶之間的中介獲利，這在無(wú)形中加重了銀行的負(fù)債成本;
　　二、對(duì)銀行客戶的分流。傳統(tǒng)商業(yè)銀行只重視20％在金字塔頂端的高凈值客戶，因此制定的高門(mén)檻理財(cái)產(chǎn)品常常將持有小額資金的低收入群體拒之門(mén)外，而余額寶憑借1元的起售金額將80％的低收入客戶收入囊中，這些客戶雖然手中資金有限，但憑著數(shù)量龐大的優(yōu)勢(shì)，為余額寶帶來(lái)了巨

6、額的資金池。
　　三是對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式和利潤(rùn)來(lái)源的沖擊。傳統(tǒng)銀行的核心業(yè)務(wù)為存款、貸款、拆借等，都是以低成本的資金來(lái)源作為盈利的基礎(chǔ)。余額寶憑借其良好的流動(dòng)性、較高的收益、無(wú)門(mén)檻實(shí)時(shí)理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)，在為客戶的資金保證流動(dòng)性的同時(shí)提供低風(fēng)險(xiǎn)的增值渠道，搶走了銀行活期存款等穩(wěn)定儲(chǔ)蓄資金來(lái)源，握住了銀行的命門(mén)，動(dòng)搖了傳統(tǒng)銀行盈利的根本。
　　商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源為存貸款利息差，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)對(duì)銀行儲(chǔ)蓄存款造成沖

7、擊，而對(duì)商業(yè)銀行的壟斷地位構(gòu)成威脅。因此，深入研究余額寶對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款造成的影響，分析商業(yè)銀行在面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融大潮時(shí)應(yīng)如何定位，采取何種方式阻止儲(chǔ)蓄存款繼續(xù)流失，并制定未來(lái)發(fā)展策略，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。
　　為了研究余額寶對(duì)銀行儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)帶來(lái)的影響，本文通過(guò)對(duì)比余額寶上線前后商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款規(guī)模變化，得出結(jié)論，余額寶的出現(xiàn)的確對(duì)銀行儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)造成沖擊。再由余額寶變化規(guī)模與存款變化規(guī)模負(fù)相關(guān)程度的不同，可

8、知，余額寶在2013年6月至2014年3月爆發(fā)增長(zhǎng)時(shí)期對(duì)存款業(yè)務(wù)影響顯著，而進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期后影響逐漸減弱。由此對(duì)余額寶給商業(yè)銀行造成沖擊進(jìn)行成因分析。在此基礎(chǔ)上，提出商業(yè)銀行面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品帶來(lái)的挑戰(zhàn)時(shí)需采取的應(yīng)對(duì)措施。
　　文章一共分為六個(gè)部分，第一部分首先介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀，及在此背景下研究其對(duì)商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)影響的意義所在。
　　文章第二部分在總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析余額寶的產(chǎn)生背景

9、、運(yùn)作模式、盈利模式及具備的競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)。
　　本文第三部分聯(lián)系余額寶發(fā)展現(xiàn)狀，分析其凈資產(chǎn)規(guī)模增速變緩及收益的下滑趨勢(shì)，提出余額寶未來(lái)可能遭遇的瓶頸。
　　首先，雖然操作便捷性是余額寶的殺手锏，但其高收益率也是吸引客戶的重要因素。因此需求方面來(lái)看余額寶發(fā)展瓶頸來(lái)自其收益率波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　其次，從供給方面看，為了實(shí)現(xiàn)“T+0”贖回模式，阿里巴巴和基金公司利用自有資金進(jìn)行墊資，隨著基金規(guī)模的增長(zhǎng)，阿里巴巴是否具備足夠資金

10、來(lái)提供流動(dòng)性支持，這是一個(gè)挑戰(zhàn)。此外，余額寶支付、轉(zhuǎn)賬等操作流程都會(huì)產(chǎn)生營(yíng)運(yùn)成本。隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大，成本也會(huì)顯著增加，從而制約余額寶的發(fā)展。
　　最后，做為影子銀行的一種類別，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)管正在趨向嚴(yán)格。余額寶的未來(lái)發(fā)展困難重重。
　　本文第四部分從余額寶的角度進(jìn)行案例分析，通過(guò)近年來(lái)的數(shù)據(jù)和描述性統(tǒng)計(jì)分析，探討余額寶對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)到底造成了多大影響。
　　首先在分析商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款在全年1

11、2個(gè)月中固有變化規(guī)律的基礎(chǔ)上，對(duì)余額寶規(guī)模變動(dòng)和儲(chǔ)蓄存款余額變動(dòng)作相關(guān)性分析。
　　其次，就余額寶對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生影響的原因進(jìn)行討論。
　　最后，指出余額寶對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)的影響正逐漸變小。究其原因，主要是因?yàn)橛囝~寶的巨大成功在很大程度上因?yàn)樯昶鋾r(shí)，在余額寶誕生時(shí)我國(guó)資金市場(chǎng)流動(dòng)性吃緊，銀行都處于缺少流動(dòng)資金狀態(tài)，使得市場(chǎng)利率升高，余額寶繼而獲得高于正常水平的收益，超額增長(zhǎng);隨著資金市場(chǎng)回暖，市場(chǎng)利率恢復(fù)到正常水平

12、，所以余額寶的收益也隨之下降，丟失了高收益率競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的余額寶自然對(duì)銀行儲(chǔ)蓄存款的分流作用減小。
　　文章第五部分則指出商業(yè)銀行應(yīng)認(rèn)清客觀形勢(shì)，把握住互聯(lián)網(wǎng)金融造就的機(jī)遇，學(xué)習(xí)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，加快進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。
　　本文最后一部分，在總結(jié)前文所得結(jié)論的基礎(chǔ)上，從余額寶成功案例中得到啟示，指出在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下商業(yè)銀行的前進(jìn)方向。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，處于互聯(lián)網(wǎng)金融這樣競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境中，一味躲避或排擠圍剿都不是理性

13、的選擇。要看到，互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行雙方的優(yōu)勢(shì)存在本質(zhì)上的差異，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然憑借穩(wěn)定的電商客戶資源、優(yōu)質(zhì)的在線服務(wù)、較低的交易成本和運(yùn)營(yíng)成本獲取利潤(rùn)，但資產(chǎn)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)控制體系根本無(wú)法和商業(yè)銀行同日而語(yǔ)。商業(yè)銀行聰明的做法應(yīng)該是順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢(shì)，積極主動(dòng)對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行改革創(chuàng)新。
　　首先放大線下服務(wù)差異來(lái)彌補(bǔ)線上服務(wù)的劣勢(shì)。
　　其次，充分發(fā)揮自身雄厚的資產(chǎn)實(shí)力、國(guó)家信用保證、完善的風(fēng)險(xiǎn)管控體系等優(yōu)勢(shì)，將資金安全

14、作為主打牌吸引客戶。
　　同時(shí)，利用互聯(lián)網(wǎng)金融針對(duì)中低端客戶的特點(diǎn)，努力開(kāi)發(fā)高端客戶市場(chǎng)，以差異化定位來(lái)求共存，并根據(jù)客戶需求為其提供定制化服務(wù)。
　　最后，與互聯(lián)網(wǎng)金融精誠(chéng)合作，發(fā)揮各自比較優(yōu)勢(shì)取長(zhǎng)補(bǔ)短，共享客戶資源、優(yōu)化客戶體驗(yàn)，共同實(shí)現(xiàn)金融的最終目的，即提高社會(huì)資金的配置效率。
　　本文雖然通過(guò)對(duì)余額寶的案例分析和對(duì)商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)造成影響進(jìn)行了嘗試性研究，但就銀行的應(yīng)對(duì)措施只能提出改進(jìn)方向，對(duì)細(xì)致的產(chǎn)品設(shè)計(jì)