貨幣政策傳導(dǎo)的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道實(shí)證研究.pdf

1、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制作為貨幣政策理論的主要內(nèi)容之一,隨著經(jīng)濟(jì)的不斷變化一直處于不斷發(fā)展中,銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道就是在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論不斷發(fā)展中建立起來(lái)的,并成為較新的貨幣政策傳導(dǎo)理論。
　　學(xué)術(shù)界對(duì)于貨幣政策傳導(dǎo)的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的探究源于2007年始發(fā)于美國(guó)并席卷全球的金融危機(jī)。在探究此次金融危機(jī)的原因的過(guò)程中,一部分學(xué)者發(fā)現(xiàn),金融危機(jī)爆發(fā)前,美國(guó)自互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后一直實(shí)行低利率政策,且長(zhǎng)期低利率帶來(lái)的流動(dòng)性造成的金融體系的不穩(wěn)

2、定并沒(méi)有引起人們足夠的注意。金融危機(jī)爆發(fā)后,學(xué)術(shù)界開(kāi)始注重對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的研究和探討。在這樣的背景下,Borio和Zhu于2008年提出了“銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道”的概念,指出“銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道”是中央銀行通過(guò)改變政策利率,進(jìn)而影響商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)靈敏度或風(fēng)險(xiǎn)容忍度,最終影響資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)水平以及銀行貸款價(jià)格和價(jià)格外其他條件的過(guò)程。
　　本文首先對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)渠道的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,其次對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道進(jìn)行進(jìn)一步的理論分析,

3、隨后在此基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)實(shí)際,運(yùn)用我國(guó)15家銀行2003年至2012年10年間的真實(shí)數(shù)據(jù)數(shù)進(jìn)行計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析,證實(shí)了政策利率同銀行的不良貸款率有反向變動(dòng)關(guān)系,也就是說(shuō),市場(chǎng)上存在擴(kuò)張的貨幣政策時(shí),銀行有提高自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿的傾向,在客觀上表現(xiàn)為不良貸款增多,不良貸款率的升高。通過(guò)實(shí)證分析政策利率對(duì)銀行不良貸款率的影響,在一定程度上證實(shí)了我國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的存在。
　　這一結(jié)論對(duì)未來(lái)我國(guó)貨幣政策的制定和實(shí)施有一定的現(xiàn)