上市公司跨行業(yè)并購績效的實(shí)證研究.pdf

1、近年來，我國上市公司并購行為不斷增加，并購快速地?cái)U(kuò)大了企業(yè)的規(guī)模。根據(jù)wind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，行業(yè)內(nèi)并購占據(jù)了并購行為的大部分。其中，跨行業(yè)并購行為也日益增多。同行業(yè)并購優(yōu)勢(shì)明顯，不僅可以使企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，優(yōu)化整合資源，并且可以提升行業(yè)集中度和增加企業(yè)影響力。那么，與同行業(yè)并購相比，跨行業(yè)并購能否為股東增加收益，為企業(yè)創(chuàng)造效益，為社會(huì)帶來價(jià)值？這是本文想要研究的問題。本文研究目的在于得出跨行業(yè)并購是否能夠給企業(yè)價(jià)值帶來增值，以及何種類型的

2、跨行業(yè)并購會(huì)提升企業(yè)價(jià)值。
　　 本文選取我國上市公司2008年發(fā)生并購行為的公司作為觀察樣本，重點(diǎn)考察上市公司并購不同行業(yè)企業(yè)后的績效表現(xiàn)。本文深入分析了我國上市公司跨行業(yè)并購行為，選取相應(yīng)財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析法和非參數(shù)檢驗(yàn)，以2008年我國上市公司發(fā)生的跨行業(yè)并購事件為研究對(duì)象，從跨行業(yè)并購與同行業(yè)并購績效對(duì)比分析，以及企業(yè)性質(zhì)、所處行業(yè)、政府關(guān)聯(lián)和關(guān)聯(lián)交易四個(gè)維度，對(duì)上市公司跨行業(yè)并購的長期績效進(jìn)行了實(shí)證

3、研究。
　　 主要結(jié)果如下:1、跨行業(yè)并購后企業(yè)業(yè)績呈下降趨勢(shì)，沒有給企業(yè)增加價(jià)值;2、同行業(yè)企業(yè)并購績效優(yōu)于跨行業(yè)企業(yè)并購績效;3、民營企業(yè)跨行業(yè)并購績效優(yōu)于國有企業(yè)跨行業(yè)并購績效;4非制造類企業(yè)跨行業(yè)并購績效優(yōu)于制造類企業(yè)跨行業(yè)并購績效;5政府關(guān)聯(lián)度高低與是否關(guān)聯(lián)交易對(duì)跨行業(yè)并購績效無明顯影響。基于上述實(shí)證研究結(jié)果，本文得出結(jié)論:與同行業(yè)并購相比，跨行業(yè)并購不能為企業(yè)帶來價(jià)值。
　　 最終，根據(jù)以上實(shí)證研究數(shù)據(jù)，對(duì)假