高管薪酬及股權(quán)結(jié)構(gòu)對技術(shù)效率的影響——基于隨機前沿模型的實證研究.pdf

1、技術(shù)效率反映了企業(yè)在生產(chǎn)過程中運用資源的能力,將技術(shù)效率這一概念引入上市公司的績效評價中,能充分考慮公司規(guī)模、盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。我國現(xiàn)已有學(xué)者使用技術(shù)效率測度技術(shù)對上市公司進行研究,并發(fā)現(xiàn)我國各行業(yè)上市公司技術(shù)效率普遍較低。同時,學(xué)者們也從公司治理的角度探索了上市公司技術(shù)效率低下的原因。然而,對于不同公司治理因素對技術(shù)效率的影響,在學(xué)術(shù)界尚存爭議。另一方面,在傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)濟研究中,學(xué)者們對管理者薪酬,特別是高級管理者薪酬和公司的

2、股權(quán)結(jié)構(gòu)對上市公司的績效的影響同樣存有爭議。在近年來的研究中,學(xué)者們對股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理者薪酬的內(nèi)生性問題進行了探索,從變量內(nèi)生性的角度分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)與管理者薪酬對企業(yè)績效的影響。
　　本文借鑒了傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)濟研究的方法,從內(nèi)生性角度衡量不同公司治理因素對技術(shù)效率的作用。通過使用不同的隨機前沿模型,并對估計結(jié)果進行對比,發(fā)現(xiàn)股權(quán)集中度、資本負債率和總經(jīng)理薪酬屬于內(nèi)生變量。另外,本文按照總資產(chǎn)大小對上市公司進行了分組,并分析了規(guī)模對技術(shù)效