基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的上市公司退市制度探討.pdf

1、隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展，證券法逐步確立，與此同時(shí)關(guān)于股票暫停上市的相關(guān)制度條例也在不斷的完善，但在實(shí)際操作過(guò)程中并沒(méi)有太多存在上市風(fēng)險(xiǎn)的公司被強(qiáng)制退市，而是很多情況下，通過(guò)一段時(shí)間企業(yè)內(nèi)部的“積極經(jīng)營(yíng)”又重新回到了正常狀態(tài)股票的行列，最終導(dǎo)致真正被實(shí)施退市的公司很少。上市公司退市制度在近些年來(lái)一直倍受關(guān)注，如何建立定性和定量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系是很多學(xué)者一直在研究的問(wèn)題。本文主要通過(guò)上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)學(xué)中的Logis

2、tic回歸方法對(duì)ST股票以及配對(duì)的非ST股票進(jìn)行建模，先確定哪些因素對(duì)于評(píng)價(jià)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有較明顯的影響，再把研究樣本連續(xù)五年的季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算得到風(fēng)險(xiǎn)P值的時(shí)間序列，最后基于P值的時(shí)間序列進(jìn)行對(duì)比研究。最后發(fā)現(xiàn)，大部上市公司被警示的滯后時(shí)間是不一樣的，而且資產(chǎn)規(guī)模較大的公司被實(shí)施ST的滯后時(shí)間相對(duì)較長(zhǎng)，規(guī)模較小的公司相對(duì)較短，另外，不同資產(chǎn)規(guī)模的上市公司具有不同的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。根據(jù)以上得出的結(jié)論，本文為我國(guó)上市公司退市制度考核