基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的金融市場(chǎng)建模方法研究.pdf

1、近年來，通過對(duì)金融市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)得到的結(jié)論與傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的三大理論:理性經(jīng)理人、隨機(jī)漫步模型和有效市場(chǎng)假說存在不小的偏差。人們需要新的非線性方法來研究金融市場(chǎng)，以找到真實(shí)市場(chǎng)的演化機(jī)制，彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融理論對(duì)真實(shí)市場(chǎng)眾多現(xiàn)象不能解釋的缺陷。20世紀(jì)80年代發(fā)展出來的復(fù)雜性科學(xué)在處理非線性問題上的成功，為金融理論的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
　　 伴隨著金融理論的發(fā)展，金融市場(chǎng)建模日漸盛行其中，出現(xiàn)了如元胞自動(dòng)機(jī)，伊辛，GA

2、RCH等模型。這些模型對(duì)金融市場(chǎng)的某些特征進(jìn)行了比較好的模擬，但都有各自不足。因此建立更好更全面的模型就是本文工作的重點(diǎn)。
　　 本文對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行建模研究，基于無標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)的逾滲理論和動(dòng)態(tài)異質(zhì)投資群體結(jié)構(gòu)，通過多個(gè)智能體在交易規(guī)則約束下的聚簇行為，建立金融市場(chǎng)的自組織演化市場(chǎng)模型，并將該模型與真實(shí)市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)比，主要研究了市場(chǎng)的價(jià)格的波動(dòng)特征及整個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)演化機(jī)制。其次基于股票價(jià)格波動(dòng)序列的相關(guān)特性，通過閾值化處理，建立加權(quán)網(wǎng)絡(luò)

3、金融市場(chǎng)模型，通過對(duì)模型分析獲得了金融網(wǎng)絡(luò)的層次性、匹配性及最深核等特性。
　　 本文的主要工作和創(chuàng)新如下:
　　 (1)針對(duì)隨機(jī)游走模型和對(duì)數(shù)周期性冪率模型等傳統(tǒng)宏觀金融模型不能解釋金融市場(chǎng)程式化特征的問題，提出一個(gè)微觀的能產(chǎn)生符合真實(shí)金融市場(chǎng)程式化特征的模型;模型產(chǎn)生的價(jià)格時(shí)間序列能對(duì)多種程式化特性進(jìn)行模擬，如價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性、價(jià)格收益的聚集性、收益分布的尖峰胖尾特性等等，表明該模型能夠再現(xiàn)真實(shí)市場(chǎng)，模擬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)

4、行為，同時(shí)找到了真實(shí)市場(chǎng)中存在的但傳統(tǒng)金融理論卻不能解釋的現(xiàn)象的產(chǎn)生機(jī)制，即羊群效應(yīng)和市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)的自組織非線性演化。
　　 (2)針對(duì)原始CB模型及其改進(jìn)模型中投資群體個(gè)體間不具備差異性的缺點(diǎn)，提出一種基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)逾滲理論的金融市場(chǎng)模型，解決了投資群體結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)異質(zhì)性問題，模型中交易者之間的連接關(guān)系構(gòu)成了一個(gè)無標(biāo)度網(wǎng)絡(luò)，使得參與交易的個(gè)體具有不同的地位，并且投資個(gè)體隨時(shí)加入、離開網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)隨時(shí)發(fā)生變化。
　

5、　 (3)針對(duì)股票間交互關(guān)系程度不能直觀判定的問題，提出基于相關(guān)性的加權(quán)金融網(wǎng)絡(luò)模型，解決了多支股票交互關(guān)系的量化問題。
　　 (4)針對(duì)不同閾值的加權(quán)金融網(wǎng)絡(luò)，采用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)方法進(jìn)行定量分析，計(jì)算網(wǎng)絡(luò)的平均度、聚類系數(shù)、最近鄰和核結(jié)構(gòu)等系數(shù)，發(fā)現(xiàn)金融市場(chǎng)中少數(shù)節(jié)點(diǎn)具有更大的影響力并且具有層次性、異配性和富人俱樂部等性質(zhì)，這些性質(zhì)與實(shí)際觀察一一吻合。
　　 這些研究成果表明，本文所建立的金融市場(chǎng)模型可以對(duì)現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)價(jià)格