城市軌道交通項(xiàng)目PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、隨著我國城市化進(jìn)程的發(fā)展和公共交通需求的增加，包括地鐵、輕軌、有軌電車、磁懸浮列車等交通工具的城市軌道交通項(xiàng)目在各大城市迅速發(fā)展起來，城市軌道交通具有運(yùn)量大、方便快捷、時(shí)間準(zhǔn)、污染少等特點(diǎn)，能極大促進(jìn)城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，方便人們的生活和出行。但城市軌道交通投資規(guī)模大、盈利能力差、沉沒成本大的特性使得僅靠政府部門的投資和借貸難以滿足項(xiàng)目發(fā)展的需要。隨著近年來PPP融資模式在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的應(yīng)用和發(fā)展，已經(jīng)成為解決軌道交通項(xiàng)目資金短缺的一種重要途

2、徑。但由于PPP融資模式結(jié)構(gòu)復(fù)雜、參與者眾多，項(xiàng)目潛在的風(fēng)險(xiǎn)巨大，因此只有對(duì)PPP融資模式進(jìn)行全面、系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究，才能保證該融資模式在軌道交通項(xiàng)目能夠成功運(yùn)用，進(jìn)而促進(jìn)城市軌道交通項(xiàng)目的發(fā)展。
　　首先，本文通過研究公共產(chǎn)品理論和項(xiàng)目區(qū)分理論得出了城市軌道交通項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)屬性，分析了PPP融資模式應(yīng)用于城市軌道交通項(xiàng)目中所需要的內(nèi)、外部條件，針對(duì)我國城市軌道交通項(xiàng)目融資發(fā)展的現(xiàn)狀，提出了軌道交通項(xiàng)目中應(yīng)用PPP融資模式的條件及

3、發(fā)展建議，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行定義，闡述了風(fēng)險(xiǎn)管理的一般過程。
　　其次，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)檢查表法和層次分析法(AHP法)對(duì)城市軌道交通PPP項(xiàng)目融資中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面、系統(tǒng)的識(shí)別，并建立了風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)圖，在此基礎(chǔ)上運(yùn)用ISM法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)圖方案層中各風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相互關(guān)系進(jìn)行了深入研究，構(gòu)建了城市軌道交通PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)因素遞階結(jié)構(gòu)模型，并得出了相應(yīng)有價(jià)值的結(jié)論，為PPP項(xiàng)目參與者清楚地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)提供了直觀、形象的參考。

4、r>　　然后，在城市軌道交通PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，經(jīng)過問卷調(diào)查，采用AHP法確定識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的權(quán)重，以此對(duì)PPP項(xiàng)目融資各風(fēng)險(xiǎn)因素的大小進(jìn)行判斷、比較，隨后將AHP法引入TOPSIS分析中，運(yùn)用改進(jìn)的TOPSIS分析對(duì)城市軌道交通PPP項(xiàng)目融資的四個(gè)主要參與者，即私人部門、政府部門、貸款機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司應(yīng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小進(jìn)行評(píng)估排序，得出了相應(yīng)的科學(xué)結(jié)論，為四者進(jìn)行項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供一個(gè)新的視角。
　　在城市軌道交通P

5、PP項(xiàng)目融資中，風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估是項(xiàng)目成功的前提與基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)與處理則是項(xiàng)目成功的核心和保證。本文通過分析PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則及流程，考慮到風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)過程中各方均不清楚對(duì)方的成本或得益，所以引入了博弈論中的不完全信息動(dòng)態(tài)博弈理論，分析研究了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的討價(jià)還價(jià)過程，對(duì)參與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)博弈談判的PPP項(xiàng)目參與者而言，具有一定的參考價(jià)值。同時(shí)基于識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的博弈結(jié)果，提出了城市軌道交通PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)處理的一般措施。<

6、br>　　最后以未來青島市軌道交通三期工程PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理為案例，將本文采用的PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理綜合研究方法應(yīng)用于具體項(xiàng)目實(shí)踐中，對(duì)青島市軌道交通三期工程融資、建設(shè)、運(yùn)營全過程的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行了系統(tǒng)地分析與研究，得出了符合實(shí)際的科學(xué)結(jié)論，不僅在理論上對(duì)PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究作了有益的探索和補(bǔ)充，而且還為青島市軌道交通PPP項(xiàng)目參與者理性對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)、有效管理風(fēng)險(xiǎn)提供了方法上的參考，同時(shí)對(duì)于我國軌道交通領(lǐng)域應(yīng)用和開展PPP模式具有