我國股指期貨對股票市場的影響研究.pdf

1、國外關(guān)于股指期貨的運(yùn)行實(shí)踐和相關(guān)研究表明，股指期貨對股票市場具有一定的影響，具體表現(xiàn)在股指期貨對股票市場的價格發(fā)現(xiàn)、流動性影響和波動性影響等方面。中國股指期貨運(yùn)行一年來，其對股票市場有無影響，影響如何？已成了中國金融界的一個關(guān)注點(diǎn)。
　　本文以滬深300股指期貨及其對應(yīng)的滬深300股票市場作為研究對象，考察中國運(yùn)行一年來的股指期貨對股票市場的影響。文章分別從中國股指期貨對滬深300股票市場的價格發(fā)現(xiàn)功能、流動性影響和波動性影響做實(shí)

2、證研究。利用Granger因果檢驗(yàn)、Var模型、方差分解、Johnson協(xié)整檢驗(yàn)和向量誤差修正模型等方法對中國股指期貨關(guān)于滬深300股票市場的價格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行實(shí)證研究，研究表明中國股指期貨市場是滬深300股票市場的因果關(guān)系，股指期貨市場處于主導(dǎo)地位，對滬深300股票市場具有價格發(fā)現(xiàn)功能，時間方面大約領(lǐng)先5到15分鐘。通過交易量法、相對價差法和價量結(jié)合法對中國股指期貨關(guān)于滬深300股票市場的流動性進(jìn)行實(shí)證研究，研究以一年為單位對比，可以發(fā)