EVA與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合的財務(wù)預(yù)警模型研究.pdf

1、入世十年來，面臨優(yōu)勝劣汰的競爭格局，我國的企業(yè)可謂歷經(jīng)風(fēng)雨，從貿(mào)易壁壘到金融危機，無不考驗著我國企業(yè)的堅強意志。隨著經(jīng)濟全球化趨勢的加快，國內(nèi)外市場緊密連結(jié)成一個國際大市場，不僅企業(yè)的財務(wù)收益范圍擴大了，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也擴展到國內(nèi)財務(wù)風(fēng)險與國外財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成。相對于國內(nèi)財務(wù)風(fēng)險而言，國外財務(wù)風(fēng)險不可控的程度更高，風(fēng)險更大。在這種情況下，財務(wù)安全成為一個突出問題，如何及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題，預(yù)測企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，這就要求企業(yè)加強自

2、身的財務(wù)預(yù)警建設(shè)，及時地采取財務(wù)風(fēng)險防范措施，從而應(yīng)對國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險，避免和減少財務(wù)損失。
　　鑒于國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)財務(wù)預(yù)警的研究已經(jīng)作了大量的工作，本文從財務(wù)危機和財務(wù)預(yù)警的概念入手，在借鑒已有研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，從償債能力、營運能力、獲利能力和每股指標四個方面構(gòu)建了財務(wù)預(yù)警的指標體系，并引入新的指標 EVA，建立了基于EVA的財務(wù)預(yù)警指標和基于傳統(tǒng)的財務(wù)預(yù)警指標。之后利用實證研究的方式對上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進行整理、分析和建模，并

3、對兩種不同的模型和兩種不同的財務(wù)指標體系進行了比較。首先，以我國40家上市公司為研究樣本，采用上市公司2007-2009年實際財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，接著構(gòu)建了能全面反映上市公司財務(wù)狀況的28個財務(wù)指標的財務(wù)指標體系，同時利用EVA對其進行修正，然后對修正后的財務(wù)指標進行相關(guān)性分析和因子分析，最終選取了流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、EVA和每股現(xiàn)金流量等15個財務(wù)指標進入財務(wù)預(yù)警模型，之后對基于EVA指標的F分值模型和改進的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型進行實證