基于股權(quán)激勵的分拆上市動因研究——以用友分拆暢捷通為例.pdf

1、暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文基于股權(quán)激勵的基于股權(quán)激勵的分拆上市分拆上市動因研究動因研究————以用友分拆暢捷通為例以用友分拆暢捷通為例TheStudyontheMotivationoftheEquityCarveoutsbasedonStockbasedCompensationTakingUFsoftCarveoutChanjetasanExample作者姓名：姜傳姜傳偉指導(dǎo)教師姓名吳戰(zhàn)篪吳戰(zhàn)篪博士、副教授博士、副教授及學(xué)位、職稱：程久君程久

2、君博士博士、高級會計師、高級會計師學(xué)科、專業(yè)名稱：管理學(xué)管理學(xué)會計會計碩士碩士論文提交日期：2016年4月論文答辯日期：2016年5月答辯委員會主席：論文評閱人：學(xué)位授予單位和日期：暨南大學(xué)MPACC學(xué)位論文：基于股權(quán)激勵的分拆上市動因研究——以用友分拆暢捷通為例I摘要近年來，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，使得軟件和信息技術(shù)成為我國經(jīng)濟發(fā)展的支柱。在這種經(jīng)濟環(huán)境背景下，眾多企業(yè)開始探索互聯(lián)網(wǎng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型模式。作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要工具之一，分拆上市受到企

3、業(yè)管理者青睞。因此研究互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型企業(yè)選擇分拆上市作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型工具的動因、效果和作用機理對準備轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的企業(yè)具有重大意義。本文選取用友分拆暢捷通H股上市作為案例。首先，基于行業(yè)及企業(yè)特點，假設(shè)六種可能的動因，再結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部情況，一一進行驗證，最終排除融資動因、市值管理動因、市場擴張動因、內(nèi)部資本市場動因、控制權(quán)動因等假說，支持了管理者激勵動因假說。其次，分析了分拆上市服務(wù)于股權(quán)激勵方案的作用機理；最后，從定量的角度分析比較暢捷通與