中國(guó)貨幣政策工具協(xié)調(diào)性分析研究——基于VAR模型.pdf

1、貨幣政策工具作為貨幣政策傳導(dǎo)過程的起點(diǎn)，是貨幣政策體系的重要組成之一。貨幣政策工具是貨幣當(dāng)局日常操作的直接手段和貨幣政策傳導(dǎo)過程的傳導(dǎo)者。為應(yīng)對(duì)2008年全球金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響和刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從2008年1月25日至2011年底，我國(guó)央行二十二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；從2008年10月9日至2011年底，九次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率；相應(yīng)期間央行票據(jù)發(fā)行額度以及頻率，更是數(shù)不勝數(shù)。中央銀行操作貨幣政策工具的頻率和力度不斷加強(qiáng)，引起國(guó)內(nèi)外學(xué)者

2、廣泛關(guān)注。
　　本文首先從理論上對(duì)貨幣政策工具的種類以及特點(diǎn)進(jìn)行分類總結(jié)，并對(duì)協(xié)調(diào)性給出定義；其次，依據(jù)我國(guó)貨幣政策工具的調(diào)控方式將我國(guó)貨幣政策工具的發(fā)展歷程分為三個(gè)階段，直接調(diào)控時(shí)期、雙向調(diào)控時(shí)期以及間接調(diào)控時(shí)期，對(duì)貨幣政策工具的側(cè)重與具體的使用情況進(jìn)行分析，并做簡(jiǎn)要的評(píng)價(jià)。再次，選擇貨幣政策工具和數(shù)據(jù)區(qū)間，然后運(yùn)用VAR模型進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，對(duì)我國(guó)貨幣政策工具的協(xié)調(diào)程度進(jìn)行實(shí)際測(cè)度。得出我國(guó)貨幣政策工具之間的相互關(guān)系，從數(shù)據(jù)上說明