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文檔簡介
1、2009年的今天,信息化的高速發(fā)展使人類前所未有的緊密連接在一起,財富突破物質(zhì)實體,看不見的資本運作像魔術(shù)一樣動人心魄,這其中,證券市場是當(dāng)之無愧的主角,她不斷發(fā)展進(jìn)化,衍生出眾多產(chǎn)品,其中股指期貨應(yīng)是其最驕傲的寵兒。在西方國家中股指期貨甚為流行,積累了很多寶貴經(jīng)驗,我國資本市場已走過近20年,如果沒有始于08年的全球金融海嘯沖擊,可能股指期貨已經(jīng)正式存我國運行了。隨著波瀾過去,股指期貨的推出必將重被考慮,它作為一種設(shè)計較為完善的金融期
2、貨合約,可以改變我國股市長期以來的單邊機制,使我國的資本市場更趨向正規(guī)、成熟和穩(wěn)定。
2006年9月8日,注冊資本為5億元人民幣的中國金融期貨交易所在上海成立,從那時起,股指期貨的準(zhǔn)備工作就已經(jīng)積極展開。時至今日,相關(guān)的交易準(zhǔn)系統(tǒng)、各硬件設(shè)備調(diào)試均比較正常穩(wěn)定,通過網(wǎng)絡(luò)的宣傳普及,社會公眾對股指期貨的熟悉程度也日益提高,而且中國金融期貨交易所通過股指期貨仿真交易實踐不斷對股指期貨的各項指標(biāo)進(jìn)行調(diào)試,本文就是以股指期貨(仿真
3、交易數(shù)據(jù))作為考察對象,選擇特定的工具,以理論模型和實證檢驗來分析股指期貨中存在的套利。
在具體內(nèi)容安排上,本文從股指期貨的特征入手,運用期貨合約無套利區(qū)間模型描述套利機會的捕捉,運用深證100ETF、上證50ETF、上證180ETF配置最小跟蹤誤差的ETF組合跟蹤模擬滬深300指數(shù),以此作為針對套利交易的現(xiàn)貨組合,沿此套利交易實證檢驗思路,檢驗數(shù)據(jù)期間內(nèi)所有正向、反向期現(xiàn)套利機會,以及所有牛市、熊市跨期套利機會。最后指出
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