商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理研究.pdf

1、2007年4月，美國第二大次級抵押貸款機構(gòu)的破產(chǎn)，掀開了“次級貸”風(fēng)波的序幕。此次危機，涉及主體種類繁多，包括借款人、貸款機構(gòu)、基金、銀行和保險公司等主體以及全球股票市場、外匯市場和債券市場都受到了嚴(yán)重的負(fù)面影響。而在國內(nèi)，隨著房地產(chǎn)價格出人意料地上漲，中國住房抵押貸款的風(fēng)險已經(jīng)越來越大，與此同時，借款人的償付壓力也隨之增大，他們越來越難以預(yù)測未來償付現(xiàn)金支出的變化。對此，商業(yè)銀行紛紛調(diào)整了其經(jīng)營策略，包括住房抵押貸款在內(nèi)，對信貸資產(chǎn)開

2、展證券化一致被銀行所垂青。但是，商業(yè)銀行要成功開展信貸資產(chǎn)證券化，進行如選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)、遴選發(fā)行及服務(wù)機構(gòu)等一系列活動均蘊含著各種各樣的風(fēng)險，為此，如何管理好這些風(fēng)險，成為我國銀行迫需解決的一個重要課題。 本研究主要借鑒資產(chǎn)證券化理論、信息不對稱理論及博弈論等理論，對我國銀行開展信貸資產(chǎn)證券化所面臨風(fēng)險進行了分析，認(rèn)為證券化過程中主要存在信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險、提前償付風(fēng)險、信息不對稱風(fēng)險，這些風(fēng)險存在隱蔽性、必

3、然性、綜合性、疊加性、擴散性等特征。研究還分別從信貸資產(chǎn)證券化流程、銀行與證券化企業(yè)的博弈角度分析了上述風(fēng)險。然后基于COSO的全面風(fēng)險管理框架，分別從風(fēng)險控制目標(biāo)、控制環(huán)境、風(fēng)險評估、活動控制、信息交流、監(jiān)測等方面對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理體系進行設(shè)計。最后通過美國次級貸風(fēng)險啟示對國家開發(fā)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理為案例，分別分析了信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險控制體系。全文采用理論分析與實際案例分析，定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，理論上

4、分析了商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險控制體系，案例著重論述這些理論的運用。全文本著實用性、操作性的原則，力求探索出適合于我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化風(fēng)險控制的完善體系。由于資產(chǎn)證券化成功與否需要監(jiān)管機構(gòu)、各方利益主體的合力，故本文還對監(jiān)管機構(gòu)、商業(yè)銀行、SPV、增級機構(gòu)、評估機構(gòu)等分別提出了相應(yīng)的政策和建議。本研究抓住了當(dāng)前國際次級貸危機和我國高危的房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)這一客觀實際，具有一定的時效性及實際應(yīng)用價值，但同時由于國內(nèi)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化實