我國煤炭行業(yè)并購重組后財務管控研究——以冀中能源集團為例.pdf

1、能源是世界經(jīng)濟生存和發(fā)展的重要基礎，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開能源。目前在世界范圍內(nèi)，石油、煤炭和天然氣是一次性能源的主要組成部分，與其他一次性能源相比，煤炭具有明顯的成本優(yōu)勢。我國是世界煤炭第一生產(chǎn)大國和第二出口大國，煤炭行業(yè)已成為我國國民經(jīng)濟高速發(fā)展的重要基礎。近幾年，出于資源、環(huán)境和安全的制約和可持續(xù)發(fā)展要求，在政府的指導和支持下，我國煤炭企業(yè)并購重組步伐加快，煤炭企業(yè)向區(qū)域化、多元化、大型化發(fā)展。隨著我國整體經(jīng)濟的發(fā)展，市場經(jīng)濟的完

2、善，企業(yè)改革的進一步深入，我國集團公司正步入快速發(fā)展的階段，集團公司的形成是社會化大生產(chǎn)發(fā)展的必然產(chǎn)物。煤炭行業(yè)作為一個特殊的行業(yè)，其公司集團化的趨勢不可避免。然而，由于企業(yè)集團內(nèi)部構(gòu)成的復雜性，這導致企業(yè)集團管理比一般單體企業(yè)管理更加特殊，在管理主體、管理對象、管理方式等方面更加復雜。無法實現(xiàn)優(yōu)良整合的并購只會導致企業(yè)規(guī)模的盲目擴大，不但無法實現(xiàn)并購的預期效果，反而會使企業(yè)陷入困境。
　　在新形勢下，并購重組后的煤炭企業(yè)如何實現(xiàn)

3、資源、文化以及財務整合是影響企業(yè)做大做強的關鍵因素，其中如何實現(xiàn)良好的財務控制是企業(yè)集團得以正常有序運行的核心問題。因此，本文選擇以財務管控為切入點，以煤炭行業(yè)為研究對象，在財務管控及并購重組的相關基礎理論和文獻基礎上，研究了目前煤炭行業(yè)的并購重組情況以及發(fā)展趨勢，對兼并重組企業(yè)的特點和實現(xiàn)資源整合特別是財務整合進行了研究，具體探索了煤炭行業(yè)在并購重組背景的財務管控問題。同時，以冀中能源集團為例，結(jié)合筆者實際管理經(jīng)驗，深入剖析冀中能源集

4、團在并購重組中的具體操作與實踐。本文對冀中能源集團財務管控的研究對于面臨同等使命的集團公司在實現(xiàn)財務管控方面具有重要的指導和借鑒意義。同時，在總結(jié)全文研究成果基礎上將冀中能源集團的實踐經(jīng)驗與方法提升并拓展到全行業(yè)，對我國煤炭行業(yè)并購重組后的資源整合特別是財務整合提出重要的有參考價值的對策。
　　本文主要通過規(guī)范研究和實踐驗證的方法對中國煤炭行業(yè)并購重組財務管控的做法和成效進行總結(jié)和分析。首先對財務管控和并購重組的相關理論進行回顧，

5、對國內(nèi)研究現(xiàn)狀進行綜述。然后對煤炭行業(yè)的現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢進行分析，最后以冀中能源集團為實際案例對煤炭企業(yè)的財務管控動因和實踐進行具體深入的探究，對國有煤炭企業(yè)兼并重組背景下的財務管控成功實施的路徑和條件進行分析闡述。在我國改革開放和經(jīng)濟體制改革的浪潮中，煤炭行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷十分曲折的歷程。在新的經(jīng)濟體制、經(jīng)濟環(huán)境下研究煤炭行業(yè)的并購重組和財務整合，無疑對于學術(shù)研究來說是一個嶄新的視角。通過理論與實踐相結(jié)合，運用實際案例的分析驗證了某些理論觀

6、點，同時針對我國的特色，發(fā)展了相關理論。
　　筆者結(jié)合冀中能源集團的實踐，提出在兼并重組背景下，財務管控模式取決于集團管控模式?；趹?zhàn)略的協(xié)同和母子公司兩級積極性的調(diào)動，采用混合財務管控模式可能是大多企業(yè)的必然選擇。重組形成的國有大型集團面臨著先有子后有爹的尷尬，加之各子公司長期獨自運轉(zhuǎn)，形成了自己的企業(yè)文化、管理理念，集團管控會面臨一時無從下手的難題。集團公司存在的價值在于，兼并重組后產(chǎn)生的協(xié)同效應應大于因?qū)哟卧黾?、效率降低導?/p>

7、的費用增加;另外，能辦成子公司過來想辦而辦不成事情。這就必須選擇財務管控作為突破口，解決財務信息不對稱和現(xiàn)金流控制問題，把科學決策和風險控制落在實處。因此，財務管控核心是能夠及時提供真實、惟一的財務信息，對投資活動實現(xiàn)有效控制、支撐公司戰(zhàn)略，現(xiàn)金流在集聚的前提下做到收支有序。
　　在深入研究的基礎上，本文結(jié)合實際操作，提煉出對于實踐具有重要指導意義的意見。首先，提出財務管控成功的條件，這有助于提高公司管理層對此的認識，并做出相應安

8、排，為財務管控的順利實施創(chuàng)造條件;其次，提出“先人后事，先監(jiān)后管，先財務后業(yè)務，信息先行”的財務管控實現(xiàn)的設計思路，既保證了原業(yè)務的正常運行，又避免了在信息不對稱情況下的盲目決策;再次，提出財務整合方案的確定和時機的選擇充滿不確定性，“業(yè)務標準，就高不就低;實施進度，就快不就慢;非高低快慢事項，可多方案”的指導思想有助于決策方案的確定。最后，提出應在兼并重組宣布后的30天內(nèi)啟動的見解，有利抓住時機，堅定信心。
　　為保持公司的健康