企業(yè)價(jià)值評(píng)估的實(shí)物期權(quán)法應(yīng)用研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)金融化、全球化和以信息技術(shù)為核心的高新技術(shù)迅速發(fā)展的形勢(shì)下，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的應(yīng)用空間得到了極大的拓展，同時(shí)，傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估技術(shù)也受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。實(shí)物期權(quán)理論的產(chǎn)生和發(fā)展為具有高成長(zhǎng)性、高度不確定性的企業(yè)準(zhǔn)確地進(jìn)行價(jià)值評(píng)估開(kāi)創(chuàng)了一種全新的思路，從一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)方法的缺陷，同時(shí)迎合了時(shí)代變化的需求。 本文全面、細(xì)膩地分析了實(shí)物期權(quán)法在挖掘企業(yè)潛在價(jià)值方面的優(yōu)勢(shì)，論述了實(shí)物期權(quán)法評(píng)估不確定性價(jià)值時(shí)的適用情景和限制條件。

2、研究中全方位透視實(shí)物期權(quán)，具體體現(xiàn)在跨學(xué)科、多角度橫向拓展，多層次、縱向?qū)訉由钊耄劢褂谘芯繉?shí)物期權(quán)方法如何利用不確定性來(lái)提高企業(yè)價(jià)值。在此基礎(chǔ)上，嘗試應(yīng)用Schwartz & Moon(2000，2001)實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型來(lái)評(píng)估不確定性情況下企業(yè)的價(jià)值。在應(yīng)用過(guò)程中，運(yùn)用蒙特卡羅數(shù)值方法來(lái)模擬企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，以動(dòng)態(tài)隨機(jī)過(guò)程涵蓋企業(yè)面臨的不確定性，為提高模擬的效率而引入準(zhǔn)蒙特卡羅模擬法。本文根據(jù)案例公司的具體情況對(duì)Schwartz和