我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者海外證券投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究.pdf

1、隨著合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度的建立和發(fā)展，我國(guó)的資本市場(chǎng)開(kāi)放又邁上了一個(gè)新的臺(tái)階。然而在海外證券投資的實(shí)踐中，包括QDII、主權(quán)財(cái)富基金在內(nèi)的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者遭受了種種挫折，因此加強(qiáng)對(duì)海外證券投資風(fēng)險(xiǎn)的研究是當(dāng)前應(yīng)該著力解決的重要問(wèn)題。本文正是在這樣的背景下展開(kāi)研究的。 本文的研究?jī)?nèi)容主要包括以下三個(gè)模塊。 1.對(duì)我國(guó)海外證券投資發(fā)展的研究。本文把我國(guó)海外證券投資發(fā)展分為兩個(gè)階段，把進(jìn)行海外證券投資的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資

2、者分為QDII、政府投資機(jī)構(gòu)以及獲得特別批準(zhǔn)從事境外衍生品交易的企業(yè)三類(lèi)。接著，從投資主體、運(yùn)作機(jī)制、目標(biāo)市場(chǎng)和投資品種等方面總結(jié)了QDII的特點(diǎn)，并對(duì)主權(quán)財(cái)富基金、特批企業(yè)的投資實(shí)踐加以概述。此外，文章還論述了開(kāi)放海外證券投資的積極意義以及產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 2.風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估模型的建立。論文從機(jī)構(gòu)投資者的角度，對(duì)海外證券投資中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分類(lèi)，對(duì)每一種風(fēng)險(xiǎn)從概念界定、作用機(jī)制、防范方法等多方面進(jìn)行分析，并建立

3、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。在此基礎(chǔ)上采用層次分析法、模糊數(shù)學(xué)理論建立了海外證券投資風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)估模型，并以華夏全球精選基金為案例對(duì)該模型的使用進(jìn)行了實(shí)證研究，研究結(jié)果表明該基金近期面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。 3.風(fēng)險(xiǎn)管理和防范對(duì)策的提出。結(jié)合國(guó)內(nèi)現(xiàn)實(shí)，從宏觀和微觀兩個(gè)角度提出一些有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的建議，希望能對(duì)相關(guān)政府單位和機(jī)構(gòu)投資者起到參考作用。 全文在研究中把定性分析和定量計(jì)算相結(jié)合，引用了豐富的國(guó)際、國(guó)內(nèi)的案例以及最新數(shù)據(jù)論