成長型高新技術(shù)企業(yè)價值評估方法研究.pdf

1、目前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，企業(yè)的并購、重組、投資、融資、上市等行為頻繁發(fā)生，高新技術(shù)企業(yè)作為最有競爭力的企業(yè)之一，資本運作行為更是活躍。高新技術(shù)企業(yè)的估值-即價值評估是高新技術(shù)企業(yè)開展資本運營的基礎(chǔ)，同時又是價值評估中的熱點與難點，本文就此問題展開研究。
　　 本文首先闡述了目前企業(yè)價值評估方法的研究現(xiàn)狀，并對各種評估方法進(jìn)行分析、評價，認(rèn)為折現(xiàn)現(xiàn)金流方法是目前較好的評估方法，適合我國的國情，能夠基本滿足成長型高新技術(shù)企業(yè)價值評估

2、，但有缺陷需要完善。通過分析高新技術(shù)企業(yè)特點、價值特點，可以看出高新技術(shù)企業(yè)價值由兩部分構(gòu)成：目前已經(jīng)實現(xiàn)的收益價值和未來超額收益機(jī)會價值，已經(jīng)實現(xiàn)的收益價值可以通過折現(xiàn)現(xiàn)金流方法評估，未來超額收益機(jī)會價值是評估的難點。本文應(yīng)用企業(yè)關(guān)鍵價值驅(qū)動因素理論分析影響高新技術(shù)企業(yè)未來超額收益的關(guān)鍵因素，并通過層次分析法和模糊綜合評價法評價關(guān)鍵價值驅(qū)動因素，并將企業(yè)價值關(guān)鍵驅(qū)動因素對超額收益的影響與企業(yè)收益增長率建立關(guān)系，最終通過對基本折現(xiàn)模型的