影響外資并購(gòu)績(jī)效的中國(guó)企業(yè)行為研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化和中國(guó)入世的新形勢(shì)下，國(guó)際資本流動(dòng)出現(xiàn)新的趨勢(shì)，跨國(guó)并購(gòu)成為外國(guó)直接投資的主要方式。但是中國(guó)利用外商直接投資中并購(gòu)?fù)顿Y所占比例卻極低，與國(guó)際資本流動(dòng)方式不協(xié)調(diào)。理性對(duì)待外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，是中國(guó)積極、合理、有效利用外資的正確選擇。中國(guó)企業(yè)必須順應(yīng)潮流，在并購(gòu)環(huán)境中作出合適的行為，迎接跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)企業(yè)的挑戰(zhàn)，走合作雙贏的道路。但目前跨國(guó)并購(gòu)理論的基礎(chǔ)主要是發(fā)達(dá)國(guó)家之間的相互投資現(xiàn)象，理論本身有其一定的局限性，也就決定了在我國(guó)

2、特殊的國(guó)情下我們不能直接套用現(xiàn)成的這些西方理論，只能在一定程度上借鑒。畢竟我國(guó)利用外資跨國(guó)并購(gòu)只是手段，不是目的。在這個(gè)過(guò)程中我們必須認(rèn)真分析我國(guó)企業(yè)本身的行為，明確我國(guó)企業(yè)需要的是什么，外資并購(gòu)能不能達(dá)到我們預(yù)期的績(jī)效，一旦完成并購(gòu)我們又在整合過(guò)程中需要修正哪些行為去保證這種目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這樣，對(duì)外資跨國(guó)并購(gòu)中國(guó)企業(yè)中的中國(guó)企業(yè)行為研究，就有其經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的迫切需要。 本文借鑒國(guó)內(nèi)外企業(yè)并購(gòu)理論成果的基礎(chǔ)上，對(duì)外資企業(yè)并購(gòu)我國(guó)企業(yè)產(chǎn)

3、生的正負(fù)面效應(yīng)進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，然后結(jié)合實(shí)際案例，對(duì)外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀、動(dòng)機(jī)、效應(yīng)進(jìn)行了系統(tǒng)梳理。在理論與案例分析之后，本文在并購(gòu)前、并購(gòu)中、并購(gòu)后分別提出了并購(gòu)容易出現(xiàn)的問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。文章分四個(gè)部分： 第一部分是闡述企業(yè)并購(gòu)績(jī)效及企業(yè)行為理論。首先分析影響并購(gòu)績(jī)效的因素，然后分析企業(yè)行為如何通過(guò)這些因素來(lái)影響績(jī)效，從而得出績(jī)效理論依據(jù)。本部分也同時(shí)提出跨國(guó)公司開(kāi)始將新的合作伙伴鎖定在日益成長(zhǎng)壯大的民營(yíng)企業(yè)，

4、現(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重越來(lái)越大，國(guó)際化的欲望也很強(qiáng)烈，外資也逐步傾向于經(jīng)營(yíng)體制靈活、具有活力的民營(yíng)企業(yè)。該部分觀點(diǎn)也在后文中以民營(yíng)企業(yè)娃哈哈典型例子為佐證。 第二部分是從正反兩面分析外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的效應(yīng)，并給出了判斷外資并購(gòu)績(jī)效的標(biāo)準(zhǔn)。認(rèn)為：并購(gòu)績(jī)效更多的體現(xiàn)為并購(gòu)后的影響，其也取決于多元利益主體的博弈，某些正負(fù)效應(yīng)要具體分析，但效應(yīng)的判斷沒(méi)有一個(gè)明確的標(biāo)準(zhǔn)，而且也不能僅以表面的并購(gòu)績(jī)效來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)行為本身。 第

5、三部分是具體分析影響中國(guó)外資并購(gòu)績(jī)效的重要企業(yè)行為。運(yùn)用博弈分析外資企業(yè)與中國(guó)企業(yè)行為，進(jìn)而剖析中國(guó)企業(yè)行為表征，分析并購(gòu)前準(zhǔn)備階段，并購(gòu)中實(shí)施階段和并購(gòu)后整合階段的企業(yè)行為影響。并通過(guò)兩個(gè)典型案例進(jìn)一步分析企業(yè)行為導(dǎo)致的并購(gòu)績(jī)效。 第四部分為對(duì)策建議部分。通過(guò)對(duì)以上的分析，總結(jié)得出企業(yè)應(yīng)對(duì)外資并購(gòu)的對(duì)策，以并購(gòu)前：積極準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)外資并購(gòu)；并購(gòu)中：實(shí)施外資并購(gòu)目標(biāo)管理；并購(gòu)后：提高外資并購(gòu)績(jī)效的邏輯順序進(jìn)行了總結(jié)。但目前，我國(guó)企業(yè)

6、的外資并購(gòu)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)，不僅是國(guó)企，甚至部分優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)都吸引了越來(lái)越多國(guó)外資本的注意，在這個(gè)過(guò)程中，隨著更多的并購(gòu)方式和資本運(yùn)作方式在改變創(chuàng)新，我國(guó)企業(yè)的行為也必定會(huì)在并購(gòu)過(guò)程中反映出了更多的問(wèn)題。這些都決定了一時(shí)的對(duì)策不可能成為永遠(yuǎn)的依據(jù)，對(duì)我國(guó)企業(yè)行為本身對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響還有待進(jìn)一步的持續(xù)研究。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于：將企業(yè)行為按照并購(gòu)前，并購(gòu)中，并購(gòu)后的邏輯順序來(lái)進(jìn)行劃分；從微觀層面分析我國(guó)被并購(gòu)企業(yè)的行為對(duì)并購(gòu)績(jī)效的