我國上市公司成長性評價研究.pdf

1、企業(yè)是經(jīng)濟系統(tǒng)的單元和細胞，是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的載體，而成長性是企業(yè)的靈魂，是衡量上市公司經(jīng)營狀況和發(fā)展前景的一項非常重要指標。上市公司的成長是證券市場走向繁榮的基石和前提。一個健康的證券市場需要理性投資行為占主流，理性投資行為則離不開有健康發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄?。在此背景下，對上市公司的成長性評價進行研究無論對投資者、債權人還是上市公司本身而言，都具有非常重要的意義。本文以上市公司為研究對象，以其公開的財務資源為依據(jù)，試圖建立一種簡單可行

2、的上市公司成長性的評價體系。本文在廣泛、深入的資料收集和文獻解讀的基礎上，進行比較與分析，綜合應用管理學、經(jīng)濟學和系統(tǒng)科學理論建立了企業(yè)成長性評價模型，并以上市家電企業(yè)為例進行實證分析。本文總體的研究思路是：首先通過因子分析的方法分析了企業(yè)的現(xiàn)金能力，得出各個企業(yè)現(xiàn)金能力得分，然后由灰色關聯(lián)分析得出各個企業(yè)成長性的相對次序，最后對所選擇的評價因素進行回歸分析，以求得所選指標與企業(yè)成長性的關系。 本文通過對有關成長性研究文獻的回顧

3、，梳理了以往不同學者對成長性的評價研究，分析總結了各種類型的評價指標體系和評價方法。針對我國的上市公司成長性評價研究,已有許多學者做了不少的研究，但多是沿襲了企業(yè)績效評價體系的思想，基本上是以各種總括性的財務比率為評價指標進行研究的。為此，通過分析總結，本文采用與企業(yè)成長性密切相關的流動負債、總負債、總資產(chǎn)、主營業(yè)務收入、凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額作為初始研究變量，通過分析負債變化、資產(chǎn)變化、資產(chǎn)負債結構和現(xiàn)金能力的變化來揭示企業(yè)

4、的成長性。 本文以我國家電上市公司2001－2006年的數(shù)據(jù)作為分析的對象，分析了各個企業(yè)的現(xiàn)金能力、成長性相對優(yōu)劣次序和成長性的預測。通過計算分析，得出的主要結論是，經(jīng)過因子分析獲得了各個企業(yè)現(xiàn)金能力兩個方面的得分以及兩個方面得分差距和綜合得分情況。由此，我們可以綜合判斷企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，結合企業(yè)實際情況揭示企業(yè)的經(jīng)營運作狀況。通過灰色關聯(lián)分析得到了各個企業(yè)之間橫向比較的材料。經(jīng)過回歸分析，凈資產(chǎn)增長率和主營業(yè)務收入增長率最終