房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)法律制度研究.pdf

1、本文從比較法和經(jīng)濟(jì)分析兩個角度，對房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)法律制度的歷史演變、基本法律原理、設(shè)立發(fā)行制度、信息披露、治理結(jié)構(gòu)、稅收制度、信用評級、監(jiān)管體制等作了剖析。試圖在分析比較域外REITs法律制度的基礎(chǔ)上，探索中國房地產(chǎn)投資信托(C—REITs)法律制度的構(gòu)建方案。論文的主體分為九章：第一章為引言，第二章、第三章為總論，第四章至第九章為分論。 第一章、“引言”。本章主要說明了本文選題的背景和研究意義，分析了國內(nèi)外R

2、EITs的研究現(xiàn)狀，說明了本文的研究方法，論文的主要框架以及論文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處。 第二章、“房地產(chǎn)投資信托法律制度的演進(jìn)”。本章試圖揭示REITs市場發(fā)展與法律制度變革之間的關(guān)系，通過全球各主要國家特別是美國REITs市場發(fā)展與法律制度變革之間互動關(guān)系的考察，得出了全球REITs法律制度趨同性、稅收政策在REITs立法中的核心地位，應(yīng)與相關(guān)法律制度配套實(shí)施、法律制度應(yīng)具有靈活性和對市場應(yīng)有較強(qiáng)的應(yīng)變能力的結(jié)論，以此作為對C—

3、 REITs立法的借鑒。 第三章、“REITs的定義及基本法律問題”。本章試圖提供一個分析REITs法律制度的前提性原理，即試圖回答：(1)與REITs相關(guān)的法律概念，指向哪些術(shù)語并各自蘊(yùn)含著何種功能?(2)REITs的不同類型的分析，及在此基礎(chǔ)上的類型選擇；(3)REITs與相關(guān)房地產(chǎn)融資方式的比較；(4)信托法理念的導(dǎo)入及由此產(chǎn)生的法律關(guān)系及法律機(jī)制。 第四章、“REITs設(shè)立發(fā)行法律制度”。合格的法律主體是法律關(guān)系

4、和法律制度的前提，什么是合格的REITs發(fā)起人和發(fā)行人?REITs作為一種基金，其發(fā)行要求如何?儲架注冊為什么成為美國REITs發(fā)行的主要方式，其形成、發(fā)展及主要內(nèi)容是什么?招募公開說明書作為REITs發(fā)行的基本法律文件，其法律性質(zhì)、特點(diǎn)及基本內(nèi)容是什么? 第五章、“構(gòu)建REITs強(qiáng)制性信息披露制度”?，F(xiàn)代證券市場的監(jiān)管是以強(qiáng)制性信息披露制度為核心的，REITs也不例外。本章分析了強(qiáng)制性信息披露制度的理論基礎(chǔ)，相關(guān)國家對于REI

5、Ts信息披露制度的法律要求，特別分析美國基于儲架注冊的信息披露要求，REITs強(qiáng)制性信息披露制度的內(nèi)容，C—REITs發(fā)行注冊與持續(xù)信息披露制度的構(gòu)建建議。 第六章、“REITs治理結(jié)構(gòu)的法律規(guī)制”。REITs作為一種經(jīng)濟(jì)組織形式，其也存在治理結(jié)構(gòu)問題。本章分析了REITs基金治理的理論依據(jù)和實(shí)證考察，認(rèn)為REITs治理結(jié)構(gòu)的核心問題仍然委托一代理。在進(jìn)一步考察美國、香港、臺灣地區(qū)法律對REITs治理法律規(guī)制的基礎(chǔ)上，給出了C—

6、REITs治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建設(shè)想。 第七章、“信用評級在REITs監(jiān)管中的作用”。信用評級在REITs監(jiān)管中發(fā)揮著重要的作用。本章考察了美國、德國、日本等西方國家的證券信用評級制度、REITs信用評級制度的一般程序和基本內(nèi)容，分析了信用評級機(jī)構(gòu)在REITs監(jiān)管中的作用及基本的法律問題。 第八章、“REITs稅收法律制度”。REITs稅收制度是REITs法律制度的核心，本章通過美國、我國臺灣地區(qū)REITs稅制的考察，提出了我國