我國(guó)上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性實(shí)證分析.pdf

1、合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順利進(jìn)行并實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的重要保證，在當(dāng)前的財(cái)務(wù)管理理論研究中更多的是對(duì)資本結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的探討，而少于研究資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，投資者的投資決策也更多地分析上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而少于關(guān)注公司的資產(chǎn)狀況。實(shí)際上，從資源狀況和生產(chǎn)力要素的角度出發(fā)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)的生產(chǎn)能力。通過(guò)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的考查分析，可以反映企業(yè)資產(chǎn)配置情況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)及企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況。 本文在分析了國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)對(duì)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)理論及其與

2、企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究的基礎(chǔ)上，選取資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中比較重要的指標(biāo)來(lái)考察其對(duì)我國(guó)上市公司績(jī)效的影響。研究的有效樣本是制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)4個(gè)行業(yè)2003年～2005年的共642家公司，通過(guò)對(duì)12個(gè)財(cái)務(wù)比率運(yùn)用主成分分析法提煉出公司的綜合績(jī)效指標(biāo)，并將其設(shè)定為被解釋變量，將上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)定為解釋變量，分別考察了不同行業(yè)中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與綜合績(jī)效的相關(guān)性，從中可以發(fā)現(xiàn)：不同產(chǎn)業(yè)特征的公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)績(jī)效的影響不盡相同。從而證明合理配置