準備金評估方法對壽險公司內(nèi)含價值影響的分析.pdf

1、內(nèi)含價值的英文名稱叫做Embedded Value，是指在充分考慮總體風險的情況下，適用業(yè)務對應的資產(chǎn)未來產(chǎn)生的收益中可以分配給股東的利益的現(xiàn)值。與傳統(tǒng)的稅后利潤、每股收益等財務指標相比，內(nèi)含價值能更客觀準確地衡量壽險等長期業(yè)務的價值。 在內(nèi)含價值的評估過程中，假設相當重要。如果某個假設不準確會使公司價值發(fā)生很大的波動，風險貼現(xiàn)率變化帶來的波動尤為明顯，目前已有不少關于內(nèi)含價值對風險貼現(xiàn)率敏感性的研究。 除了各種假設外，

2、我們在編制或使用壽險公司內(nèi)含價值報告時，還應特別注意其評估過程所選擇的準備金計提方法。首先，從內(nèi)含價值報告的使用目的角度說，不同使用目的應選擇相應的準備金評估方法，其次，從壽險公司內(nèi)含價值的計算過程來看，內(nèi)含價值的大小與其所采用的準備金評估方法密切相關。本文正是基于以上兩點考慮，以一個虛擬壽險公司業(yè)務單元為例，對不同準備金評估方法下的內(nèi)含價值大小進行了計算和分析。目前尚未看到針對準備金評估方法對內(nèi)含價值影響的研究，因此，這是本人的獨立研