我國高新技術企業(yè)融資體系研究.pdf

1、今天世界的競爭已成為以經(jīng)濟為基礎，以科技特別是高科技為先導綜合國力的競爭。高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對一國經(jīng)濟具有重要的戰(zhàn)略意義。從金融視角來看，高新技術企業(yè)的發(fā)展是一個資本籌措與運用的過程即金融過程；高新技術企業(yè)實質(zhì)是技術和金融的有機結合體。 我國高新技術企業(yè)已有長足的發(fā)展，但由于缺乏有效的融資體系的支持，其發(fā)展速度和規(guī)模不盡如人意。本論文以金融發(fā)展理論、制度經(jīng)濟學理論、企業(yè)融資的基本理論為指導思想，從合理滿足高新技術企業(yè)發(fā)展過程中的

2、融資要求出發(fā)，借鑒發(fā)達國家高新技術企業(yè)融資體系的經(jīng)驗，試圖設計一個能進一步促進和支持我國高新技術企業(yè)發(fā)展的融資體系。 本文首先致力于高新技術企業(yè)融資體系總體框架的研究。分析了高新技術企業(yè)不同發(fā)展階段資金需求特征及其對融資體系的需求和我國高新技術企業(yè)融資體系的現(xiàn)狀，并且對美國和印度高新技術企業(yè)融資體系進行剖析，吸取其經(jīng)驗為我國高新技術企業(yè)融資體系提供有益的借鑒，在此基礎上構建了我國高新技術企業(yè)三重一主兩翼的融資體系總體框架，即以多

3、層次資本市場體系為主體，以競爭性銀行體系和政府支持體系為兩翼；在多層次資本市場體系中，以創(chuàng)業(yè)資本市場為主體，以主板市場和產(chǎn)權交易市場為兩翼；在創(chuàng)業(yè)資本市場中，以創(chuàng)業(yè)板市場為主體，以非正式的創(chuàng)業(yè)資本市場和有組織的創(chuàng)業(yè)資本市場為兩翼的融資體系框架，并進一步分析了高新技術企業(yè)融資體系的復雜系統(tǒng)特征。 然后，對建立我國高新技術企業(yè)融資體系的基本途徑進行了研究。提出了我國構建適應高新技術企業(yè)融資的多層次資本市場體系的基本途徑，特別是對創(chuàng)業(yè)

4、板市場的構建，場外交易市場的整合與發(fā)展，以及非正規(guī)市場的規(guī)范和發(fā)展進行了詳細論述。提出了構建適應高新技術企業(yè)融資的競爭性銀行體系的基本構想，探討了發(fā)展中小商業(yè)銀行以及中小商業(yè)銀行與中小高科技企業(yè)的關系型融資，建立和完善中小高科技企業(yè)的信用擔保和中小高科技企業(yè)動態(tài)信用評價機制，使銀行信貸資金更好地服務于高科技企業(yè)融資。進而，又從政府支持的必要性分析入手，主要從法律稅收以及政策性金融兩方面論述和構建了高新技術企業(yè)融資的政策支持體系。