我國(guó)證券市場(chǎng)引入信用交易制度研究.pdf

1、中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過十多年的發(fā)展，在各方面都取了巨大成就。但不可否認(rèn)的是，我國(guó)證券市場(chǎng)仍處于新興加轉(zhuǎn)軌時(shí)期，一些深層次的問題直接阻礙著中國(guó)證券市場(chǎng)的快速發(fā)展。隨著2004年“國(guó)九條”的頒布，加強(qiáng)中國(guó)證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，完善市場(chǎng)功能，大力促進(jìn)證券市場(chǎng)的制度創(chuàng)新成為近兩年中國(guó)證券市場(chǎng)的主題。尤其是2005年“股權(quán)分置”改革的啟動(dòng)，標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)最艱巨的改革已經(jīng)啟動(dòng)。在當(dāng)前“股權(quán)分置”改革進(jìn)入收官階段，引導(dǎo)合規(guī)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)，在證券市

2、場(chǎng)中引入信用交易制度，改變“單邊市”的市場(chǎng)狀態(tài)，為開展股指期貨等衍生產(chǎn)品創(chuàng)造條件被提上了新的議事日程。 證券信用交易在海外幾乎與證券市場(chǎng)同時(shí)產(chǎn)生，是成熟證券市場(chǎng)上廣泛流行的一種交易方式。這種交易方式以其特殊的運(yùn)作機(jī)理和特點(diǎn)對(duì)投資者產(chǎn)生了巨大吸引力，深受投資者歡迎。但我國(guó)以前為了防止證券信用交易引起的投機(jī)性等負(fù)面影響，在各級(jí)法律法規(guī)中都一直禁止實(shí)行信用交易制度。2006年新《證券法》的頒布實(shí)行，為我國(guó)證券市場(chǎng)引入信用交易制度留下了