跨國(guó)并購(gòu)理論及其對(duì)西部發(fā)展的啟示.pdf

1、經(jīng)濟(jì)全球化使得企業(yè)必須有全球化的思維和本土化的戰(zhàn)略安排。世界經(jīng)濟(jì)的這種變化，令企業(yè)有必要在世界范圍內(nèi)尋找合作者，甚至為了在競(jìng)爭(zhēng)中得以生存和發(fā)展，而跟與自己有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的企業(yè)結(jié)盟。20世紀(jì)90年代興起的世界范圍內(nèi)的一次跨國(guó)并購(gòu)浪潮，就是企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展戰(zhàn)略的體現(xiàn)。實(shí)際上，跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為世界范圍內(nèi)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)的重要因素，并取代跨國(guó)新建成為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和對(duì)外直接投資的主要方式。盡管發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司在跨國(guó)并購(gòu)舞臺(tái)上扮演著關(guān)鍵角色，隨

2、著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)的開放，發(fā)展中國(guó)家的中國(guó)也被卷入其中，并于21世紀(jì)之初，掀起了一次跨國(guó)并購(gòu)的小高潮。 跨國(guó)并購(gòu)兼具企業(yè)并購(gòu)和對(duì)外直接投資的雙重性質(zhì)。所以，企業(yè)并購(gòu)理論和對(duì)外直接投資理論對(duì)跨國(guó)并購(gòu)均有一定的適用性和各自的局限性：前者能完美地解釋不同類型的國(guó)內(nèi)并購(gòu)，卻無(wú)法回答國(guó)內(nèi)并購(gòu)為何會(huì)跨越國(guó)界發(fā)展成跨國(guó)并購(gòu)的問(wèn)題；后者可充分回答不同形式的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的產(chǎn)生問(wèn)題，但無(wú)法給企業(yè)為何選并購(gòu)而不選新建一個(gè)合理的解釋。但是，傳統(tǒng)的跨國(guó)并

3、購(gòu)理論仍是解釋跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因的理論基礎(chǔ)，只是在具體分析時(shí)，還應(yīng)結(jié)合世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景和企業(yè)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)。 加入WTO之后，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是跨國(guó)并購(gòu)急劇增長(zhǎng)。其并購(gòu)活動(dòng)表現(xiàn)出一些與發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司，及世界第5次并購(gòu)浪潮不同的特點(diǎn)，這主要是基于其特殊的并購(gòu)動(dòng)因。戰(zhàn)略性資源、尖端技術(shù)、著名品牌、管理經(jīng)驗(yàn)以及國(guó)外廣闊的市場(chǎng)，是中國(guó)企業(yè)“走出去”進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的重要?jiǎng)右??？鐕?guó)并購(gòu)能幫助企業(yè)方便、快捷、低成本和低風(fēng)險(xiǎn)地進(jìn)入國(guó)

4、外市場(chǎng)，并能實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的絕對(duì)控制和市場(chǎng)份額的占有。對(duì)中國(guó)并購(gòu)活動(dòng)的SWOT分析，可令我們對(duì)并購(gòu)的影響因素、條件和環(huán)境有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)。聯(lián)想并購(gòu)IBM的PC部門是新時(shí)期中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的一個(gè)典型代表，通過(guò)對(duì)該案例決策及執(zhí)行流程，并購(gòu)效應(yīng)的分析，可以看出，跨國(guó)并購(gòu)不失為企業(yè)跨越式成長(zhǎng)的一種有效途徑，對(duì)我國(guó)企業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)利大于弊。 事實(shí)上，世界跨國(guó)并購(gòu)浪潮和我國(guó)海外并購(gòu)風(fēng)潮的也波及到了西部地區(qū)。中石油對(duì)哈石油的并購(gòu)，對(duì)新疆地區(qū)

5、石油石化等能源企業(yè)及行業(yè)的促進(jìn)，乃至對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的帶動(dòng)，就清楚地揭示了這一點(diǎn)。從理論和實(shí)踐上講，西部企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)既有必要，也切實(shí)可行。只是基于西部地區(qū)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特殊性，在并購(gòu)的具體操作過(guò)程中，須做好并購(gòu)前的準(zhǔn)備及并購(gòu)后的整合工作，并時(shí)刻注意優(yōu)化并購(gòu)中的環(huán)境。 本文研究的主要目的在于總結(jié)企業(yè)并購(gòu)理論和對(duì)外直接投資理論對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的適應(yīng)性內(nèi)容，并指出它們各自的局限性所在，據(jù)以提出如何正確分析跨國(guó)并購(gòu)的產(chǎn)生原因。分析中

6、國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的特點(diǎn)、動(dòng)因、影響因素及效應(yīng)也是本文的主旨所在。將跨國(guó)并購(gòu)這種跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的新方式同西部地區(qū)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐結(jié)合起來(lái)，則是本文的創(chuàng)新點(diǎn)。通過(guò)上述幾個(gè)方面的研究和分析，力圖對(duì)中國(guó)企業(yè)能夠和期望通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)獲得什么，以及在并購(gòu)前后和并購(gòu)中應(yīng)做好哪些工作以避免達(dá)不到預(yù)定目標(biāo)，給予一個(gè)較為清楚的描述和解釋。 本文共分六章：第一章明確了文章寫作的背景、前人對(duì)此的研究成果以及論文的研究目標(biāo)、內(nèi)容和方法；在第二章，界定了跨國(guó)并購(gòu)的相關(guān)

7、概念，回顧了世界五次并購(gòu)浪潮，特別總結(jié)了正在發(fā)生中的第五次并購(gòu)浪潮的特點(diǎn)；第三章討論了跨國(guó)并購(gòu)的相關(guān)理論--對(duì)外直接投資理論和企業(yè)并購(gòu)理論對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的適應(yīng)性，提出了分析跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)因的方法；第四章具體分析了中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)行為，重點(diǎn)落在并購(gòu)的動(dòng)因、并購(gòu)的影響因素及效應(yīng)上，包括中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的特殊動(dòng)因和并購(gòu)行為的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅，并借聯(lián)想并購(gòu)IBM PC部門的具體案例實(shí)證上述的理論分析；第五章借助中石油并購(gòu)哈薩克斯坦PK石油的案例