韋斯頓衍生模型在高新技術企業(yè)價值評估中的應用研究.pdf

1、高新技術企業(yè)所在的行業(yè)都為新興的快速增長的行業(yè)，其發(fā)展一般是伴隨著企業(yè)產(chǎn)品的生命周期而發(fā)展的。和傳統(tǒng)企業(yè)不同的是高新技術企業(yè)的發(fā)展階段性特別明顯，而且每個階段都有自己顯著的特點，對于不同發(fā)展階段跨越的同時也是企業(yè)價值的提升過程，所以根據(jù)企業(yè)的不同發(fā)展階段的特點采取不同的價值評估方法就顯得十分重要。此外高新技術企業(yè)還具有高收益、高風險的特點，所以傳統(tǒng)的價值評估方法對其進行評估時并不適用。而現(xiàn)有的價值評估方法又存在一定的缺陷，因此對適合于高

2、新技術企業(yè)的價值評估方法的研究是對價值評估領域有益的探討。 本文首先對價值評估的理論及其發(fā)展進行了闡述。然后通過比較分析三種傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法在評估高新技術企業(yè)時的優(yōu)缺點，并結合高新技術企業(yè)新的評估思路與方法提出了韋斯頓模型和Black-Scholes模型相結合的方法，即韋斯頓衍生模型對高新技術企業(yè)價值評估進行了研究。而且根據(jù)高新技術企業(yè)的不同生命周期對該方法進行了應用分析。具體來說，本文選取清華同方股份有限公司作為實證研究