資本結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)性研究——基于電信與計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司的實(shí)證分析.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)問題是一個(gè)具有重大理論價(jià)值和實(shí)踐意義的研究課題。本文通過對(duì)影響資本結(jié)構(gòu)和公司績效的相關(guān)變量的分析，結(jié)合我國上市公司的數(shù)據(jù)建立模型，進(jìn)行實(shí)證分析，探討資本結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)性。 從資本結(jié)構(gòu)理論看，上市公司的運(yùn)作模式和管理手段更加符合資本結(jié)構(gòu)研究對(duì)象的特點(diǎn)要求，并且上市公司資本形成的基礎(chǔ)是資本市場，我們抽取上市公司作為樣本公司，為了消除行業(yè)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，以及進(jìn)一步可能對(duì)本文實(shí)證分析結(jié)果造成的影響，同時(shí)為了使上市公司

2、業(yè)績之間具有可比性，本文選取其中一個(gè)行業(yè)一電信與計(jì)算機(jī)行業(yè)，作為研究對(duì)象進(jìn)行樣本分析。 文章采用資產(chǎn)負(fù)債率來反映上市公司的資本結(jié)構(gòu)，分別以凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值指標(biāo)來反映上市公司績效。對(duì)樣本行業(yè)2004-2006年的資本結(jié)構(gòu)和公司績效之間的相關(guān)性進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)。實(shí)證分析的結(jié)果表明上市公司資本結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效之間存在顯著性負(fù)相關(guān)關(guān)系。同時(shí)，我們從研究中得出了其他解釋變量的一些特征，一并進(jìn)行解釋并得出結(jié)論。最后，我們針對(duì)研究的結(jié)論提出政