公私合作（PPP）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究.pdf

1、摘要長期以來，公共項(xiàng)目建設(shè)的投入或通過財(cái)政支出安排，或主要采用政府向社會(huì)、銀行、國外的間接融資來實(shí)現(xiàn)。這種狀況不僅加大了政府投融資的風(fēng)險(xiǎn)，而且也限制著我國公共項(xiàng)目建設(shè)的快速發(fā)展。實(shí)際上，在國際社會(huì)中，PPP(PublicPrivatePartnerships)項(xiàng)目融資因其在減輕政府負(fù)擔(dān)，滿足公共項(xiàng)目建設(shè)發(fā)展需要等方面的特有功能，得到不少國家的重視與采用。近年來，我國PPP項(xiàng)目的應(yīng)用也在日益增多。而每個(gè)PPP項(xiàng)目都存在風(fēng)險(xiǎn)。這一方面是因?yàn)?/p>

2、PPP項(xiàng)目的各種不確定、不穩(wěn)定的因素比較多另一方面也是由于每個(gè)PPP項(xiàng)目的具體實(shí)施條件各不相同，常無先例可循。可以說，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于PPP項(xiàng)目運(yùn)作的全過程。所以對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別和采取合理管理措施，就成為PPP項(xiàng)目各方提高效益的關(guān)鍵。由于PPP項(xiàng)目在我國的應(yīng)用還處于初始階段，成功的案例還不夠普遍，相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)也不足，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)問題的認(rèn)識(shí)和研究也急待加強(qiáng)，因而對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問題的研究具有充分的現(xiàn)實(shí)需求。本文在對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，針對(duì)我

3、國PPP項(xiàng)目從立項(xiàng)到運(yùn)作過程中存在的缺乏相關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和處理方法等現(xiàn)實(shí)問題，對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識(shí)別、評(píng)價(jià)、管理，最后提出建議。全文共分五部分，導(dǎo)論說明研究的背景、意義、思路和框架，第一章對(duì)項(xiàng)目融資、PPP項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)管理等理論進(jìn)行了梳理，第二章運(yùn)用核對(duì)表法識(shí)別出PPP項(xiàng)目的十大風(fēng)險(xiǎn)，第三章運(yùn)用綜合評(píng)價(jià)法基于不同的利益相關(guān)者對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理，第四章對(duì)如何加強(qiáng)我國PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理給出了建議?？傊?，P

4、PP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素比較復(fù)雜，不同的利益相關(guān)者對(duì)于其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)所采取的風(fēng)險(xiǎn)管理措施也各有側(cè)重。而認(rèn)真考量PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)措施，必將提升PPP項(xiàng)目運(yùn)作成功的可能性。關(guān)鍵詞:PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)管理斗論一一一一一一導(dǎo)論一、研究背景與意義(一)PPP項(xiàng)目的興起和面臨的挑戰(zhàn)項(xiàng)目融資作為國際金融的一個(gè)重要分支，近30年來已經(jīng)發(fā)展成為一種為大型工程項(xiàng)目的建設(shè)開發(fā)籌集資金的卓有成效并且日趨成熟的手段。與傳統(tǒng)的依重借款人的公司資信及綜

5、合債務(wù)償還能力的融資方式不同，項(xiàng)目融資的根本特征在于“項(xiàng)目導(dǎo)向”和“風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)”。Itt項(xiàng)目融資作為一種重要的國際金融工具在20世紀(jì)80年代中期傳入我國，并得到了成功的應(yīng)用。項(xiàng)目PPP(PublicPrivatePartnerships)融資是以項(xiàng)目為主體的融資活動(dòng)，是項(xiàng)目融資的一種實(shí)現(xiàn)形式，主要根據(jù)項(xiàng)目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持措施的力度而不是項(xiàng)目投資人或發(fā)起人的資信來安排融資。貸款的數(shù)量、融資成本的高低以及融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)都是與項(xiàng)目的

6、現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值直接聯(lián)系在一起的?！弊鳛橐环N新的融資方式，與傳統(tǒng)的籌資方式相比，PPP融資能更有效地解決大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的資金問題。結(jié)合我國的實(shí)際情況，其發(fā)展前景非常廣闊。首先，我國在11礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上的投資日益增加，但與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家相比，我國目前的荃礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍顯薄弱，如果不加快發(fā)展，它將很可能繼續(xù)成為制約我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸’，。當(dāng)前，我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正面臨三個(gè)較大的發(fā)展契機(jī)。一是西部大開發(fā)如火如茶地進(jìn)行，按國務(wù)院西部開發(fā)辦

7、公室制訂的計(jì)劃，在2001至2010年間，西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境保護(hù)的重大標(biāo)志性工程所需資金超過1.8萬億元，平均每年需要投資1800億元以上。按現(xiàn)有中央和地方籌資能力(不包括長期建設(shè)國債)每年的資金缺口在500億元以上。二是北京正在全力以赴籌辦奧運(yùn)會(huì)，根據(jù)北京申奧報(bào)告的承諾，北京將在籌辦奧運(yùn)期間對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入1800億元，同時(shí)也會(huì)帶動(dòng)其他相關(guān)城市的配套建設(shè)。三是振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略，也給東北地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來巨大的契

8、機(jī)。另外，政府的投資體制改革給PPP這種項(xiàng)目融資方式帶來廣闊的空間。我國已加入世界貿(mào)易組織，為創(chuàng)造更好的投資環(huán)境，同時(shí)提供更高水平的公共服務(wù)，基礎(chǔ)設(shè)施也應(yīng)首先得到更為廣泛的，規(guī)模更大的建設(shè)。所以，今后我國在基礎(chǔ)設(shè)施工程項(xiàng)目上的投資將是一‘”ColinBeny.“CriterriaforSuccessfulProjectFinancing“ProjectFinance丫。srbook199111992p15EuromoneyPublica