股票市場(chǎng)收益率波動(dòng)長(zhǎng)記憶性實(shí)證研究.pdf

1、近年來(lái),國(guó)內(nèi)學(xué)者開始關(guān)注我國(guó)股票市場(chǎng)的長(zhǎng)記憶性.由于起步較晚,目前的研究還處于消化吸收階段.已有文獻(xiàn)基本上是針對(duì)收益率的長(zhǎng)記憶性來(lái)進(jìn)行研究的,針對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)收益率波動(dòng)長(zhǎng)記憶性的研究還比較少.而且現(xiàn)有的研究主要是利用ARFIMA和GARCH類模型來(lái)對(duì)收益率的波動(dòng)進(jìn)行研究,但大量的文獻(xiàn)表明,運(yùn)用ARFIMA模型和GARCH類模型研究股票市場(chǎng)波動(dòng)的長(zhǎng)記憶性還存在一定的缺陷,加上我國(guó)股票市場(chǎng)特殊的背景和市場(chǎng)特征,使得上述模型不能很好刻畫股票市

2、場(chǎng)收益率波動(dòng)的長(zhǎng)記憶性特征.因此,如何立足于中國(guó)的具體市場(chǎng)特征,對(duì)模型進(jìn)行修正或者選用合適的模型來(lái)研究國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)記憶性就顯得十分必要了.基于此,本文首先對(duì)已有的檢驗(yàn)方法和建模思路進(jìn)行評(píng)述,指出這些方法和思路的優(yōu)缺點(diǎn),為筆者的研究奠定基礎(chǔ).其次,筆者采用一種新的檢驗(yàn)和建模思路,對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)收益率波動(dòng)序列進(jìn)行實(shí)證研究,即首先進(jìn)行序列分解,然后對(duì)分解以后的序列進(jìn)行檢驗(yàn)和建模,從而得到關(guān)于檢驗(yàn)和建模等方面更為有效和準(zhǔn)確的結(jié)論.最后,結(jié)合