我國(guó)投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)拓展研究.pdf

1、江西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)拓展研究姓名：賈利平申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：陳燕20030401第二：部分是拓展并購(gòu)業(yè)務(wù)的必要性研究。這從四個(gè)方面進(jìn)行了論述：一是投資銀1：業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)的必然要求；二是加入WTO后應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)選擇；三是增加業(yè)務(wù)收入的可行渠道。眾所周知，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)發(fā)展空間已經(jīng)十分有限，必須跳出原有業(yè)務(wù)框架的桎梏，拓展并購(gòu)業(yè)務(wù)，增加收入來(lái)源；四是培育現(xiàn)代投資銀行的突破門。用際上投資銀行已經(jīng)突破了

2、三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)框架，向新興投資銀行業(yè)務(wù)方向發(fā)展，在現(xiàn)代投行新興業(yè)務(wù)中，增長(zhǎng)最快的當(dāng)屬購(gòu)并業(yè)務(wù)。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，培育我國(guó)現(xiàn)代投資銀行，必須選擇并購(gòu)作為突破口。第三部分是可行性研究，從以下三方面進(jìn)行了論述：一是國(guó)企改革和戰(zhàn)略性調(diào)整是投資銀行拓展并購(gòu)業(yè)務(wù)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)：二是如火如荼的外資并購(gòu)熱潮為并購(gòu)業(yè)務(wù)拓展提供契機(jī)：三是經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)某些券商已經(jīng)具備了開展并購(gòu)業(yè)務(wù)的實(shí)力和能力。第四部分是上市公司并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證分析，包括財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)公司并購(gòu)績(jī)效的

3、影響的實(shí)證分析和不同并購(gòu)方式對(duì)并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證檢驗(yàn)分析兩方面。通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)來(lái)分析哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)并購(gòu)后公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生重要的影響，而且，橫向并購(gòu)方式比較適合我國(guó)公司的并購(gòu)行為，這些檢驗(yàn)結(jié)果對(duì)我國(guó)投資銀行拓展并購(gòu)業(yè)務(wù)將會(huì)產(chǎn)生有益影響。第五部分分析面臨的制約因素，包括四個(gè)方面：一是目前我國(guó)證券公司大多存在股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題；二是目前我國(guó)券商整體實(shí)力較弱，與國(guó)外投資銀行相比，在諸多方面存在巨大差距，核心競(jìng)爭(zhēng)力嚴(yán)重不足；三是缺乏高素質(zhì)的專

4、業(yè)人才，多數(shù)證券從業(yè)人員素質(zhì)不高，影響了創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展；四是外資并購(gòu)立法不健全，關(guān)于外資并購(gòu)和投資銀行業(yè)務(wù)的法律法規(guī)不完善或根本還是空白。不可否認(rèn)，所有這些因素對(duì)我國(guó)投資銀行目前開展并購(gòu)業(yè)務(wù)存在極大的制約。第六部分提出了一系列對(duì)策和建議。一是通過(guò)增資擴(kuò)股和券業(yè)內(nèi)的重組來(lái)擴(kuò)充券商實(shí)力；二是注意并購(gòu)過(guò)程中的債務(wù)重組問(wèn)題，防止資產(chǎn)流失，并舉以例證：三是培育高素質(zhì)的投行人才；四是完善立法，形成一套系統(tǒng)的法律體系，使并購(gòu)業(yè)務(wù)的順利開展有章可循；五