改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的財(cái)政政策與貨幣政策的配合

1、改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的財(cái)政政策與貨幣政策的配合改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的財(cái)政政策與貨幣政策的配合一1979~19841979年:經(jīng)濟(jì)背景：經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象及引發(fā)的財(cái)政赤字嚴(yán)重、投資需求和消費(fèi)需求膨脹、物價(jià)持續(xù)上漲、外貿(mào)逆差增加等問(wèn)題。促進(jìn)國(guó)名經(jīng)濟(jì)調(diào)整的財(cái)政政策：一是改革財(cái)政體制，實(shí)行“分灶吃飯”，促進(jìn)各級(jí)財(cái)政實(shí)現(xiàn)收支平衡。二是壓縮基建規(guī)模，控制投資需求。三是控制消費(fèi)需求，壓縮各項(xiàng)開(kāi)支。四是增加農(nóng)業(yè)、輕工業(yè)投資，提高消費(fèi)品供給能力。五是穩(wěn)定市場(chǎng)，平抑

2、物價(jià)。六是調(diào)整進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)，平衡國(guó)際收支。效果：通過(guò)宏觀調(diào)控，基本實(shí)現(xiàn)了財(cái)政收支平衡、物價(jià)穩(wěn)定和信貸平衡的預(yù)期目標(biāo)。但由于經(jīng)濟(jì)調(diào)整中緊縮的政策力度過(guò)大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從1980年的7.8%降到1981年的5.2%。1982年：經(jīng)濟(jì)背景：國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑實(shí)行寬松的財(cái)政政策和貨幣政策，主要是通過(guò)放松銀根，繼續(xù)深化財(cái)政體制改革，對(duì)企業(yè)實(shí)行利改稅，調(diào)動(dòng)企業(yè)和地方的生產(chǎn)積極性，增加有效供給，縮小總供給與總需求之間的差距。效果：從1982年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)

3、生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度逐步回升。1984年：經(jīng)濟(jì)背景：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政支出加大，信貸增長(zhǎng)過(guò)快1984年中央銀行制度確立，具有真正意義的貨幣政策開(kāi)始在我國(guó)實(shí)施。放松銀根的貨幣政策：開(kāi)辦中央銀行再貸款業(yè)務(wù)；建立法定存款準(zhǔn)備金制度；控制信貸投放；制定商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)暫行辦法。效果：總需求過(guò)度增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，物價(jià)上漲二1985~19921985年：經(jīng)濟(jì)背景：受84年經(jīng)濟(jì)過(guò)熱慣性作用和貨幣供給增多的滯后影響出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)熱脹緊縮銀根的貨幣政策：實(shí)行嚴(yán)格的貸款規(guī)

4、模管理；年內(nèi)兩次提高銀行存貸款利率；調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率；調(diào)整匯率，人民幣貶值。效果：對(duì)于扭轉(zhuǎn)信貸規(guī)模和貨幣發(fā)行的失控狀況有明顯成效，但沒(méi)有在當(dāng)年完全體現(xiàn)1986年：穩(wěn)中求松的貨幣政策，既要把通脹的需求加以控制又要改善供給合理發(fā)放貸款；既要把不適當(dāng)?shù)乃俣冉迪聛?lái)又要支持適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1987年：由于85年只是遏制并未消除通脹的根源，86年貨幣政策又開(kāi)始擴(kuò)張，導(dǎo)致97年前三個(gè)季度結(jié)束時(shí)通脹又有所抬頭，因此四季度起采取緊中有活的貨幣政策。1

5、988年：由松到緊得貨幣政策：嚴(yán)格控制信貸增長(zhǎng)，再次提高法定存款準(zhǔn)備金率，提高金融機(jī)構(gòu)貸款利率，控制消費(fèi)基金增長(zhǎng)。緊縮的財(cái)政政策：一是大力壓縮固定資產(chǎn)投資規(guī)模，二是控制社會(huì)消費(fèi)需，三是緊縮中央財(cái)政開(kāi)支，四是進(jìn)行稅利分流試點(diǎn)和稅制改革。四1998～2004年宏觀調(diào)控，在東亞金融危機(jī)背景下治理通貨緊縮，選擇“積極財(cái)政政策”和“穩(wěn)健貨幣政策”組合。貨幣政策方面，對(duì)內(nèi)靈活調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信貸投放，使其穩(wěn)定在一個(gè)比較合理的區(qū)間內(nèi)，為經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)定提

6、供貨幣和信貸保證。財(cái)政方面，較大幅度地增發(fā)長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，調(diào)整收支規(guī)模和結(jié)構(gòu)，在財(cái)政投資結(jié)構(gòu)改善基礎(chǔ)上保證總需求擴(kuò)大。這實(shí)際上是一個(gè)“松財(cái)政、穩(wěn)貨幣”的優(yōu)良政策組合，有效遏制了經(jīng)濟(jì)衰退和通貨緊縮，應(yīng)當(dāng)說(shuō)是一次比較成功的政策組合應(yīng)用。如果說(shuō)1998～2003年選擇的是“松財(cái)政、穩(wěn)貨幣”的政策組合，以財(cái)政工具唱主角，那么2004年以來(lái)選擇“雙穩(wěn)健”的政策組合，則是以貨幣工具唱主角，因?yàn)?004年以來(lái)經(jīng)濟(jì)中問(wèn)題不是總需求不足，而是消費(fèi)需求相對(duì)不

7、足，同時(shí)投資內(nèi)需和出口外需過(guò)旺造成的總需求擴(kuò)張過(guò)快。在這種情況下，財(cái)政政策從“積極”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，逐步減少增發(fā)國(guó)債投資規(guī)模，多次調(diào)整出口關(guān)稅政策，減輕人民幣升值和出口增加的壓力，貨幣政策則在保持總體上穩(wěn)健的姿態(tài)下多次頻繁調(diào)整準(zhǔn)備金率、利率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，以保持貨幣信貸穩(wěn)定增長(zhǎng)。這種“雙穩(wěn)健”的財(cái)政貨幣政策組合屬于中性，既不全面擴(kuò)張，又不全面緊縮，實(shí)踐證明非常成功，效果非常理想。五2005~2011年財(cái)政政策由擴(kuò)張性的積極財(cái)政政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健

8、財(cái)政政策這意味著實(shí)施7年的積極財(cái)政政策退居幕后。根據(jù)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行現(xiàn)狀，從2005年起國(guó)家將實(shí)施“雙穩(wěn)健”政策.2005年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的一大特點(diǎn)是內(nèi)外發(fā)展不均衡外貿(mào)進(jìn)出口在內(nèi)需不振和人民幣升值預(yù)期的推動(dòng)下大幅度上升2005年人民銀行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策針對(duì)具體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)適時(shí)調(diào)整調(diào)控目標(biāo)和手段突出貨幣政策的靈活性和前瞻性取得較好的效果。2007年:經(jīng)濟(jì)背景：從2007年6月起CPI連續(xù)3個(gè)月持續(xù)走高信貸過(guò)度增長(zhǎng)和股市投機(jī)中國(guó)高投資回報(bào)率吸引