我國商業(yè)銀行發(fā)行次級債研究.pdf

1、近年來，我國先后采取了許多措施來加快商業(yè)銀行改革，如通過設立資產(chǎn)管理公司剝離商業(yè)銀行不良貸款，改善商業(yè)銀行資產(chǎn)狀況，通過建立內(nèi)控機制提高銀行貸款和風險管理水平。但總體上看，由于資本充足率偏低，我國商業(yè)銀行抗風險能力難以進一步提高，既不利于銀行體系的健康運行，也不利于國民經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展。從國外實踐來看，通過發(fā)行次級債補充附屬資本，是商業(yè)銀行提高資本充足率的有效方式。于是，我國2003年12月頒布相關法規(guī)，允許商業(yè)銀行發(fā)行次級債。商業(yè)銀

2、行次級債“批量”步入中國資本市場的舞臺，既是維護整個銀行體系安全穩(wěn)健和長期可持續(xù)發(fā)展的客觀需要，也是我國債券市場持續(xù)進步的必然產(chǎn)物。 次級債發(fā)展到現(xiàn)在，我國商業(yè)銀行、保險公司和證券公司都可以按照相關規(guī)定申請發(fā)行次級債，而且發(fā)行次級債也不僅僅只限于資本補充。與國外成熟而繁榮的債券市場相比，我國次級債市場未來的發(fā)展?jié)摿艽螅S著信用產(chǎn)品投資的發(fā)展，次級債將以其高收益和相對有限的風險受到更多投資者的歡迎，并成為信用利差投資基金的重要部

3、分。在此時，本文選擇商業(yè)銀行發(fā)行次級債進行研究，這對未來次級債市場的發(fā)展來說具有一定的理論價值和現(xiàn)實意義。 本文大量采用比較分析法，且注重模型研究和實證研究相結合。首先，闡述了國內(nèi)外次級債的基本概況，在比較分析中詳細說明了我國商業(yè)銀行次級債的發(fā)展現(xiàn)狀；其次，對次級債定價問題進行模型分析及實證分析，其中列舉了兩類次級債定價模型，且實證分析表明：我國商業(yè)銀行次級債的發(fā)行利率偏低；再次，分析了次級債的二級流通市場，結論表明：同類型的次