《金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)》復(fù)習(xí)提綱

1、第一部分第一部分緒論緒論金融資產(chǎn)：金融資產(chǎn)：絕大數(shù)金融資產(chǎn)屬于無(wú)形資產(chǎn)中的一類(lèi)，代表了對(duì)某種未來(lái)收益及本金的合法要求權(quán)。金融資產(chǎn)整體上可以分為兩大類(lèi)：金融資產(chǎn)整體上可以分為兩大類(lèi)：債權(quán)類(lèi)金融資產(chǎn)（Debtinstrument）&權(quán)益類(lèi)金融資產(chǎn)（Equityinstrument）金融資產(chǎn)具有以下十大特性：金融資產(chǎn)具有以下十大特性：貨幣性（Moneyness）可分性和發(fā)行單位（Divisibilitydenomination）可逆性（Rev

2、ersibility）期限（Termtomaturity）流動(dòng)性（Liquidity）可轉(zhuǎn)換性（Convertibility）幣種（Currency）現(xiàn)金流和收益的可預(yù)期性（Cashflowreturnpredictability）復(fù)合性（Complexity）稅務(wù)狀況（Taxstatus）金融市場(chǎng)的定義金融市場(chǎng)的定義定義一：定義一：金融市場(chǎng)是指進(jìn)行金融資產(chǎn)交換（也就是交易）的場(chǎng)所。雖然金融市場(chǎng)的存在并不是創(chuàng)造和交換金融資產(chǎn)的必要條件，

3、但是多數(shù)經(jīng)濟(jì)體中金融資產(chǎn)都是在某種有組織的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中創(chuàng)立并交易的。（法博齊）（法博齊）定義二定義二：金融市場(chǎng)是資金盈余者向資金短缺者轉(zhuǎn)移資金的市場(chǎng)。（米什金）定義三定義三從更宏觀的角度來(lái)看，金融市場(chǎng)是市場(chǎng)系統(tǒng)的重要組織部分，是要素市場(chǎng)的一種：資本、土地、勞動(dòng)力。金融市場(chǎng)的分類(lèi)金融市場(chǎng)的分類(lèi)1、按照交易工具劃分為衍生品市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)。并且可以進(jìn)一步對(duì)證券市場(chǎng)按照未來(lái)收益權(quán)種類(lèi)也即金融資產(chǎn)劃分的。2、按照收

4、益權(quán)的期限進(jìn)行劃分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。3、按照市場(chǎng)與金融中介進(jìn)行劃分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。交易成本：交易成本：即從事金融交易所花費(fèi)的時(shí)間和金錢(qián)。信息不對(duì)稱(chēng)：信息不對(duì)稱(chēng)：交易中一方通常并不十分了解交易的另一方，以至于無(wú)法做出準(zhǔn)確決策，這種不對(duì)等被稱(chēng)為信息不對(duì)稱(chēng)。動(dòng)之和除以該證券的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。?只有當(dāng)債券的到期期限等于持有期限時(shí)，其收益率才會(huì)等于最初的到期收益率?利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，對(duì)于哪些到期期限長(zhǎng)于持有期限的債券而言，這

5、會(huì)帶來(lái)資本損失?債券的到期期限越長(zhǎng)，利率變動(dòng)所導(dǎo)致的債券價(jià)格變動(dòng)就會(huì)越大?債券的到期期限越長(zhǎng)，利率上升所導(dǎo)致的債券收益率降低程度就會(huì)越大?即使債券具有相當(dāng)高的票面利率，其收益率也可能隨著利率的上升而變成負(fù)數(shù)來(lái)自需求曲線的移動(dòng)來(lái)自需求曲線的移動(dòng)?在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，債券需求增加，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，債券需求下降?預(yù)期未來(lái)利率上升，會(huì)降低對(duì)長(zhǎng)期債券的需求?預(yù)期未來(lái)利率上升，會(huì)增加對(duì)長(zhǎng)期債券的需求并導(dǎo)致曲線右移?預(yù)期通貨膨脹率上升會(huì)導(dǎo)致債券需求下降，曲線

6、左移?債券風(fēng)險(xiǎn)增加會(huì)導(dǎo)致債券需求下降，曲線左移?其他替代性資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的增加，會(huì)導(dǎo)致債券需求增加，曲線右移?債券流動(dòng)性上升，會(huì)導(dǎo)致債券需求增加，曲線右移，反之亦反然來(lái)自供給曲線的移動(dòng)來(lái)自供給曲線的移動(dòng)?預(yù)期投資機(jī)會(huì)的盈利性，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，債券供給增加，曲線右移。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，債券供給減少，曲線左移?政府財(cái)政活動(dòng)，財(cái)政赤字增加（或某種財(cái)政政策），將增加債券的供給，曲線右移，相反則導(dǎo)致曲線左移?預(yù)期通貨膨脹率上升，會(huì)導(dǎo)致債券供給增加，曲線右

7、移利率期限結(jié)構(gòu)利率期限結(jié)構(gòu)影響債券利率的因素之一是到期期限。擁有同樣風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和稅收特征的債券，也許會(huì)因?yàn)槭Ｓ嗟狡谄谙薜牟町惗哂胁煌睦省?由其他特征相同僅是剩余到期期限不同的債券根據(jù)其到期期限與相應(yīng)收益所描繪的曲線稱(chēng)之為收益曲線。)利率期限結(jié)構(gòu)具有以下三種解釋理論：解釋理論：?純預(yù)期理論?市場(chǎng)分割理論?流動(dòng)性溢價(jià)理論第三部分第三部分債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)美國(guó)債券市場(chǎng)的現(xiàn)狀美國(guó)債券市場(chǎng)的現(xiàn)狀現(xiàn)在，債券已經(jīng)成為美國(guó)政府和企業(yè)最重要的融資工