勝利股份管理層收購（MBO）研究.pdf

1、近二十年來,企業(yè)并購的一個重要變化就是管理層收購(MBO)的發(fā)展。管理層收購(MBO)曾風靡西方。在美國、英國等國家,MBO開始是作為業(yè)務放棄或退出,被投資者青睞的資本運作形式,但到二十世紀八十年代,MBO逐漸作為一種便利的所有權轉換形式和可行的融資形式而大行其道。俄羅斯與東歐等轉軌經(jīng)濟國家在二十世紀九十年代初開始的私有化運動中也借鑒了MBO這一形式。并且俄羅斯與東歐等國家把它作為國有資產(chǎn)退出最重要的途徑。自改革開放以來,我國的國有企業(yè)

2、由淺入深地進行了一系列改革,但都未根本觸及產(chǎn)權問題。國有企業(yè)的管理層購買本企業(yè)的所有權作為國企產(chǎn)權改革的重要方法之一,正成為國有企業(yè)進行戰(zhàn)略性改組的有效手段。因此,將MBO作為產(chǎn)權改革的有效手段引入國有企業(yè)改革顯得相當迫切。國有企業(yè)如何進行MBO操作以及具備什么條件的企業(yè)才能進行MBO是當前學術界和企業(yè)界研究的熱點。國內目前的政策和體制環(huán)境已經(jīng)催生一批企業(yè)進行MBO改革,其中尤以國有控股上市公司對MBO最為熱衷。1999年6月“粵美的”