中國(guó)平安的估值研究.pdf

1、本文運(yùn)用科學(xué)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，對(duì)安平公司進(jìn)行企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，并通過(guò)敏感性分析揭示了影響平安公司企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素，對(duì)于如何更好的評(píng)估和提升企業(yè)價(jià)值有著一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文通過(guò)對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)、銀行業(yè)、投資業(yè)進(jìn)行行業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，公司三大行業(yè)發(fā)展均面臨良好的外部環(huán)境：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，保險(xiǎn)、貸款、投資意識(shí)增強(qiáng)、需求旺盛；三大業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，資本金進(jìn)一步的充裕；三大行業(yè)行業(yè)監(jiān)管不斷地完善，行業(yè)改革不斷地深化等提供

2、了良好的條件。
　　 本文通過(guò)對(duì)平安公司進(jìn)行SWOT分析可知：該公司擁有開拓成本低，戰(zhàn)略執(zhí)行力靈活，創(chuàng)新能力領(lǐng)先，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)完善，管理費(fèi)用率低，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力強(qiáng)，核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速等優(yōu)勢(shì)；同時(shí)面臨業(yè)務(wù)分布比較集中，不易分散風(fēng)險(xiǎn)，在新業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和維持成本率上提升空間較小，競(jìng)爭(zhēng)激烈等劣勢(shì)；擁有保險(xiǎn)投資渠道逐步開放以使得保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用更加靈活有利于理財(cái)型投資產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融混業(yè)加劇使得三大業(yè)務(wù)綜合一體的平安機(jī)會(huì)大大增加等機(jī)會(huì)

3、；以及面臨著保險(xiǎn)業(yè)全面開放競(jìng)爭(zhēng)急劇增加，人民幣不斷升值加大了匯率風(fēng)險(xiǎn)，利率的不斷波動(dòng)更是增加了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。
　　 在以上行業(yè)和公司層面分析的基礎(chǔ)上，本文運(yùn)用適合三大業(yè)務(wù)的三種企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型對(duì)平安公司進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估后的加權(quán)平均數(shù)來(lái)對(duì)該行企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，結(jié)果顯示，在基本假設(shè)成立的前提下，2010年平安公司的企業(yè)價(jià)值區(qū)間為5513.89-6506.03億元，每股價(jià)值區(qū)間為75.05元-88.58元，近期中國(guó)平安股票的市場(chǎng)