政治關(guān)系與國(guó)有企業(yè)投資行為研究.pdf

1、我國(guó)有著不同于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的文化背景。在西方是經(jīng)濟(jì)決定政治，而在我國(guó)這樣一個(gè)關(guān)系型社會(huì)，更多的是政策影響經(jīng)濟(jì)走向，要研究我國(guó)經(jīng)濟(jì)，理解華人企業(yè)的組織，必須將社會(huì)學(xué)意義上的社會(huì)資本甚至政治資本包含進(jìn)來(lái)。因此，本文基于我國(guó)的特殊國(guó)情，以國(guó)有企業(yè)政治關(guān)系為邏輯起點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)財(cái)政分權(quán)體制改革和國(guó)企改革，在關(guān)系產(chǎn)權(quán)視角下，對(duì)我國(guó)政治關(guān)系與國(guó)有企業(yè)投資行為進(jìn)行研究。
　　 本文以我國(guó)滬深股市2004-2009年非金融類的國(guó)有A股上市公司為研

2、究對(duì)象，采用投資支出對(duì)投資機(jī)會(huì)的敏感性衡量企業(yè)的投資效率，并檢驗(yàn)政治關(guān)系對(duì)其的影響。研究結(jié)果表明：在2007年至2009年，有政治關(guān)系的企業(yè)投資支出與投資機(jī)會(huì)之間的敏感性增強(qiáng)，政治關(guān)系促進(jìn)了企業(yè)的投資效率；在2004年至2006年，有政治關(guān)系的企業(yè)，投資支出與投資機(jī)會(huì)之間的敏感度較低，政治關(guān)系扭曲了企業(yè)投資行為，有政治關(guān)系的企業(yè)的投資效率更差。
　　 以上研究結(jié)論意味著在不同的經(jīng)濟(jì)背景下應(yīng)該辯證地看待此問(wèn)題。在預(yù)期不穩(wěn)定的情況下